Шта је ЕТФ - Размена дефинисаних фондова, врсте, предности и недостаци

Међутим, пре улагања, важно је разумети ЕТФ-ове. Научите како се разликују од узајамних фондова и истражите њихове предности и недостатке у односу на класичне узајамне фондове.

Шта је ЕТФ?

Отворени и затворени узајамни фондови

Као што можда већ разумете, узајамни фонд је аранжман у којем инвеститори обједињавају свој новац и ангажују менаџера портфеља да купује и продаје хартије од вредности у њихово име. Са традиционалним отвореним узајамним фондовима, инвеститори могу купити или продати акције директно од саме компаније фонда. Међутим, акцијама затвореног фонда тргује се на берзама баш као и акцијама и обично се купују од других акционара.

Осим ако компанија фонда не откупи акције или прода оснивачке акције својим почетним претплатницима, сама компанија фонда није укључена у трансакције на секундарном тржишту. Међутим, баш као и код отворених узајамних фондова, и даље имате менаџера фонда (или тим менаџера) који покушава да купује и продаје хартије од вредности у име акционара.

Једна кључна разлика: Када купујете отворене фондове, ваш уговорни партнер (од кога купујете) је увек сама компанија фонда. Они ће куповати или продавати акције по нето вриједности имовине (НАВ) од тренутка затварања тржишта на крају дана. Ако их купите након отварања тржишта, добићете цену затварања фонда за тај радни дан. Ако их купите након затварања тржишта за један дан, добићете цену одмах наредног радног дана.

Са затвореним фондовима и фондовима којима се тргује на берзи, с друге стране, ваша друга страна обично није сама компанија фонда, већ други акционари који купују или продају акције по цео дан, било директно или, чешће, на берзама. Можете куповати и продавати акције по било којој цени ако пронађете вољног купца или продавца.

ЕТФ-ови и затворени фондови

ЕТФ-ови су рођаци затворених фондова. Као и акције затвореног фонда, акције ЕТФ-а могу се купити и продати на берзама, као и било које друге акције. Примарна разлика је што се ЕТФ-овима не управља активно. Уместо тога, хартије од вредности у ЕТФ портфолиу су једноставно корпа хартија од вредности дизајнирана да копира индекс што је могуће ближе.

На пример, индексни фонд С&П 500 поседује акције компанија које се налазе на листи 500 & Стандард'с Поор'с највећих компанија којима се тргује на Њујоршкој берзи - као што је наведено у тржишној капитализацији. Можете купити акције у отвореном фонду С&П 500, као што је Вангуард 500, или можете купити ЕТФ верзију, такође названу СПДР („паук“). Замислите ЕТФ као фондове затвореног индекса, којима се тргује на берзама.

Предности ЕТФ-а

1. Трошак
Због тога што акционари ЕТФ-а не морају да плаћају менаџеру и тиму аналитичара и брокера за куповину и продају средстава у њихово име, нити за управљање приливима и одливима фондова, фондови којима се тргује разменом обично имају много ниже омјере трошкова од традиционалних узајамних фондова. Њихов омјер трошкова такође је мањи од отворених индексних фондова, јер чак и отворени индексни фондови морају имати довољно особља на располагању за обраду сталних куповина и откупа.

На пример, многи коефицијенти трошкова наплате узајамних фондова од 80 базних бодова или 0,8% годишње или више. Акције инвеститора отворених узајамних фондова обично имају омјер расхода од 18 до 50 базних бодова, зависно од индекса. Акције инвеститора великих фондова са индексом капи, као што су С&П 500 индексни фондови, обично наплаћују 18 до 20 базних бодова. Али ЕТФ са великим капакама може стално да наплаћује око 10 до 15 базних бодова.

Међутим, такође морате да сносите трошкове трговања. Када купујете или продајете ЕТФ или затворени фонд, углавном ћете морати да платите провизију брокеру - иако неке јефтине интернет брокерске куће наплаћују провизије чак 4 УСД по трговини. Уз отворена средства, може вам се обрачунати и додатна накнада за продају, обично између 5,85% и 6,2% за акције „Класе-А“ ако прођете преко брокерског посредника или финансијског саветника..

У складу са тим, такође можете купити акције у узајамном фонду без оптерећења директно од компаније фонда без плаћање провизије.

2. Ликвидност
Када купујете отворени узајамни фонд, акције акција фонда можете купити само једном дневно, по њиховој нето вредности имовине од последњег затварања тржишта. Не можете купити или продати акције током дана: Ако поседујете отворени фонд и чујете погубне вести ујутро након отварања тржишта, не можете да га продате до 16:00 ЕСТ тог поподнева. Исто тако, не можете купити добре вести. Све куповине не пријављују се након 16 сати следећег дана.

ЕТФ-ови и узајамни фондови затвореног типа могу се продавати преко дана на берзама, мада се неким средствима тргује чешће од других. Што се чешће тргује фондом, лакше је у правилу наћи вољног купца или продавца у журби.

3. Кратка продаја
Са отвореним фондовима не можете се бавити кратком продајом, праксом позајмљивања акција и њихове продаје, уз очекивање да ће цене акција пасти. Ако цене падну, кратак продавац откупљује акције по новој цени и враћа их првобитном власнику, задржавајући разлику. Међутим, можете да скратите индустрије, земље и цела тржишта користећи ЕТФ акције.

4. Пореска разматрања и низак промет
Индексни фондови, укључујући ЕТФ-ове, имају тенденцију да буду веома ефикасни у порезу и идеални су за држање на опорезивим рачунима. То је зато што је промет портфеља у индексним фондовима врло низак, док менаџери активно управљаних фондова продају хартије од вредности и купују нове сваки пут када имају бољу идеју за улагање. Индексни фондови и ЕТФ-ови с друге стране продају акције само када нове хартије од вредности падну из индекса, а акције купују само када су додато на индекс.

Сваки пут када фонд прода дионицу по добити, ИРС процјењује порез на капиталну добит - који се пребацује на акционаре. Пошто индексни фондови и ЕТФ-ови не продају акције често, веома је ретко за њих да генеришу опорезиву дистрибуцију за своје акционаре.

5. Недостатак откупа
ЕТФ-ови су обично мало порезно ефикаснији од отворених индексних фондова, јер се ЕТФ-ови не морају бавити продајом акција да би испунили откупе. Ту функцију обавља отворено тржиште; особље ЕТФ-а није на видику.

6. Водеће дистрибуције
ЕТФ-ови такође имају могућност вршења дистрибуције „у натури“ акционарима. То значи да могу послати хартије од вредности из портфеља директно акционарима и пустити их да их сами продају ако желе новац. Ово помаже да се заштите преостали акционари фонда од пореских последица продаје.

Међутим, ако ЕТФ-ов портфељ доноси приход од дивиденди, тај приход је опорезован, баш као што је то и са затвореним и отвореним узајамним фондовима..

7. Нема повлачења готовине
Портфељ индексних фондова покушава да реплицира индекс што је ближе могуће. Као резултат, они обично поседују веома мало готовине у својим портфељима. Они су у потпуности уложени у сваком тренутку. То дјелује у њихову корист на растућим тржиштима. ЕТФ-ови немају бриге око исплате откупа, па могу себи приуштити да немају готово ништа готовине. На падајућим тржиштима, лоша позиција готовине штети фонду - портфељ сноси пуну тежину пада тржишта.

Недостаци ЕТФ-ова

1. Мали попусти
Када се акцијама фонда тргује на отвореном тржишту, за разлику од откупа директно од саме компаније фонда, инвеститори одређују цене деоница. Ова цена може бити већа или нижа од збирне вредности акција у портфељу. Са затвореним фондовима често је могуће купити акције фонда са попустом од 5% до 15% на нето вредност имовине. Али акционар у потпуности користи било какве дивиденде или исплате камате из фонда и потенцијал за апрецијацију капитала ако се попусти смање.

Са друге стране, ЕТФ-ови попусти су типично или уски или непостојећи. Улагачима који желе да искористе попуст од куповине акција фонда можда ће бити боље од активног затвореног фонда, а не од ЕТФ-а. Ово се посебно односи на инвеститоре оријентисане на приход.

2. Нема ДРИП-ова
Многи инвеститори воле да се дивиденде аутоматски реинвестирају у акције фонда, у ДРИП или план за реинвестирање дивиденди. Међутим, то се обично не ради са ЕТФ-овима, јер би то захтевало превише администрације фондова и повећало трошкове фонда.

Велики део логике ЕТФ улагања је структура ниских трошкова ЕТФ-а. Када купујете ЕТФ-ове, очекујте да ћете директно примати своје дивиденде и исплате камате и плаћати порез на њих ако их не држите на ИРА или другом рачуну са повољним пореским порезима.

Врсте ЕТФ-ова

Постоји ЕТФ за скоро сваку сврху. Ево неких од најчешћих типова:

1. Лонг ЕТФс. Они заузимају „дугу позицију“ на својим темељним индексима. Обично поседују акције компанија у одређеном индексу. Ако индекс порасте, повећајте цене деоница у дугим ЕТФ-овима за отприлике исти износ, умањени за трошкове и трошкове трговања.
2. Инверзни ЕТФ-ови. Супротно дугим ЕТФ-овима. Они заузимају „кратке позиције“ на основном индексу. Цене акција крећу се у супротном смеру од акција ЕТФ-а. Ако индекс изгуби новац, победите.
3. Голд ЕТФс. Ови ЕТФ-ови улажу у репрезентативни узорак залиха злата или држе потраживања од стварних златних полуга које држи скрбник чувар. Дионице у злату ЕТФ-ови обично се крећу грубо у тандему са ценама злата. Такође можете да купите ЕТФ-ове који су генерално фокусирани на племените метале.
4. Индустријски ЕТФ-ови. Ови ЕТФ-ови поседују портфељ акција који представљају индустрију, као што су енергија и нафта, технологија, рударство, транспорт, здравствена заштита и тако даље.
5. Цоунтри ЕТФс. Ове инвестиције купују акције у компанијама које представљају пресјек индустрије у одређеној земљи. На пример, могу да поседују акције највећих 50 јавно прометованих акција у одређеној земљи мерено тржишном капитализацијом. Такође можете да купите регионалне ЕТФ-ове који су усмерени на читаве континенте.
6. Потрошени ЕТФ-ови. Ова средства користе позајмљени новац за "опремање" својих портфеља, увећавајући приносе. Такође повећавају ризике. На пример, утицајни С&П 500 ЕТФ ће тежити да приближно удвостручи приносе индекса, умањене за камате и трошкове. Али они ће такође удвостручити величину губитака. Такође можете да купите инвертиране ЕТФ-ове са задњим левером - они су веома ризични.
7. Валутни ЕТФ-ови. Ове хартије од вредности желе да прикупе приносе страних валута.
8. Обвезнички ЕТФ-ови. То су баш као и ЕТФ-ови акција, осим што поседују обвезнице уместо акција.

Употреба ЕТФ-ова

ЕТФ-ови могу бити корисни инвеститорима који желе веома фокусирану изложеност одређеној индустрији, региону, валути или класи имовине по повољним ценама, без бриге о истраживању одређених хартија од вредности. Будући да су њихови трошкови тако ниски, корисни су и као дугорочно основно улагање за инвеститоре који купују и држе.

За оне који користе приступ расподјели имовине за инвестирање, могуће је пронаћи ЕТФ-ове који су фокусирани на класе имовине које имају врло низак коефицијент корелације с остатком вашег портфеља. То значи да када ваш портфељ „зигује“, ЕТФ који тражите склон је „заглушању“. Резултат је, мање општа волатилност вашег портфеља у целини.

ЕТФ-ови су одлична средства за излагање вриједносним папирима који се односе на злато и племените метале, одређене земље или регионе или одређене индустрије.

Погодност

ЕТФ-ови су најприкладнији за инвеститоре који их намеравају задржати дуже време. То даје ниже омјере дугорочних трошкова ових хартија од вриједности (у поређењу са конкурентним активним управљаним узајамним фондовима, па чак и отвореним индексним фондовима) времена за стварање. Такође су врло корисни као возила за трговање, посебно ако не желите да се превише срушите у било којој компанији или да задржите превелики ризик од појединачне компаније.

Са становишта погодности, најважније је основни индекс и како се уклапа у ваш укупни портфељ и стратегију.

Завршна реч

Ово је само неколико од многих употреба ЕТФ-ова у портфељима. За даље детаље о томе како започети улагање у ЕТФ и има ли смисла за вашу ситуацију, обратите се поузданом финансијском саветнику или обавите дубинску истрагу у вези с фондом или фондовима за које сте заинтересовани.

Да ли инвестирате у ЕТФ-ове? Зашто или зашто не?