Шта је ЈОБС Ацт (Јумпстарт Оур Бусинесс Стартупс)

Међутим, користи ће вероватно доћи на штету приватних инвеститора који су изгубили дуго успостављену заштиту обезбеђену претходним законима о хартијама од вредности. Многи посматрачи верују да повећани ризик од преваре и преваре за јавност уопште надмашује мале користи ограниченој групи компанија, инвестиционих менаџера и брокерских дилера..

Према његовим спонзорима, ЈОБС "ће помоћи малим компанијама да прикупе капитал, повећају свој посао и створе приватне послове за Американце." Практично гледано, намера ЈОБС-а је да подстакне улагања у нова и нова предузећа и да мање компаније које се тргују јавно ослобађа од онога што неки сматрају тешким захтевима за извештавање из Сарбанес-Оклеи Закона..

Сарбанес-Оклеи, ступио на снагу закона 29. јула 2002. након неуспеха Енрона, успоставио је строге стандарде за рачуноводство и извештавање о финансијским резултатима јавних предузећа и проширио кривичну и грађанску одговорност на управне одборе, менаџмент и јавне рачуноводствене фирме због непоштовања прописа. Доношењем Закона о ЈОБС-у, многе заштите које је Сарбанес-Оклеи понудио инвеститорима су ефективно уклоњене.

Шта је садржано у Закону о раду?

Многе кључне одредбе првобитно су садржане у претходним ограниченим двостраначким рачунима који су касније комбиновани у Закону о раду. Најважније одредбе су:

1. Стварање „компаније у настајању“
Законом је створена нова категорија издаваоца капитала, компаније у порасту (ЕГЦ), која подлеже прописима ДИК-а током петогодишњег периода. Компанија мора бити у приватном власништву и имати мање од милијарду долара прихода да би имала статус ЕГЦ-а, а тај статус може задржати највише пет година или док не пређе милијарду долара бруто прихода.

Према закону, ЕГЦ:

Изузета је од правила која акционарима даје право гласа о извршној надокнади, коју акционари сада имају према постојећим прописима.
Потребно је да достави само две године ревидираних финансијских извештаја за почетну јавну понуду (ИПО), а не три године колико је сада потребно.
Није обавезно ангажовати независну ревизорску кућу која ће пружити мишљење о финансијским контролама како се захтева у Сарбанес-Оклеи-у.
Може да пружа извештаје о истраживању потенцијалним инвеститорима или јавности непосредно пре и после јавне понуде - ова активност је била забрањена да се избегне притисак на аналитичаре да издају повољна мишљења о хартијама од вредности које су њихови послодавци потписали.

2. Дозвола за оглашавање и опште позиве потенцијалних инвеститора
Према претходној одредби Уредбе Д, издаваоцима хартија од вредности било је забрањено да користе било какве „огласе, чланке, обавештења или другу комуникацију објављену у било ком листу, часопису или сличним медијима, или да се емитују путем телевизије или радија, и било који семинар или састанак чији су полазници су позвани било којим општим позивом или општим оглашавањем. "

Дом првобитно одобрио као Х.Р. 2940. Закон о приступу капиталу за ствараоце посла у новембру 2011. године, ЈОБС укида ову забрану на опште позивање или оглашавање за приватне пласмане у Правилнику Д, које мале компаније обично користе за прикупљање капитала.

3. Резервација за „Вишеструко финансирање“
Закон који је Дом раније усвојио под називом Х.Р. 2930, Закон о приступу предузетнику капиталу, измењен је у Сенату и омогућава компанијама да јавно траже инвеститоре у две групе:

Инвеститори са годишњим приходом или нето вредности од 100.000 УСД могу уложити највише до 2.000 УСД или 5% свог годишњег прихода или нето вредности.
Инвеститори са годишњим приходом или нето вредности већом од 100.000 УСД могу уложити до највише 10% свог годишњег прихода или нето вредности.

Документ о понуди мора бити поднесен СЕЦ-у, али није потребна регистрација. Брокери, који спонзоришу понуду, морају бити регистровани код СЕЦ-а, а компаније су у могућности да прикупе и до милион долара годишње. Купци су дужни да најмање једне године држе све хартије од вредности купљене у складу са овом одредбом.

ПОСЛОВИ ефикасно елиминишу потребу за акредитованим инвеститором како је дефинисано у правилу 501 Уредбе Д. Да би био признат као „акредитовани инвеститор“, од појединца се морало добити нето вредности веће од милион долара без вредности свог дома или приход већи од 200 000 УСД током две године пре понуде и разумно очекивање истог нивоа прихода у години понуде.

4. Опуштена правила иницијалне јавне понуде (ИПО) кроз Правилник А
Х. 1070. Закон о оснивању капитала мале компаније, који је Дом усвојио 2011. године, реформише СИП А за омогућавање компанији да прикупи до 50 милиона долара све док постоје ревидирани финансијски извештаји са поједностављеном регистрацијом и понудом циркуларних одобрених од стране СЕЦ.

Компаније које користе ову методу ИПО-а изузете су од прописа СЕЦ-а и државних хартија од вредности или закона „плавог неба“. Закон о плавом небу је државни закон који регулише понуду и продају хартија од вриједности унутар државних граница.

5. Одложено пријављивање и регистрација
Раније назван Х.Р. 2167., Законом о флексибилности и расту приватне компаније, а који се понекад назива и „Фацебоок“ уредба, Закон подиже границу од 500 акционара на 2.000 акционара пре него што се захтева регистрација у СЕЦ. Залихе издате запосленима нису укључене у прорачун. Ова одредба омогућава компанији да задржи свој приватни статус током раста, без присиљавања да прерано спроводи јавну понуду.

6. Повећање ограничења акционара у банкама у заједници
Х.Р. 4088, Закон о проширењу капитала, повећава број максималних акционара са 500 на 2.000 за банке у заједници или холдинг компаније пре него што се захтева регистрација хартија од вредности.

Ефекти Закона о ЈОБС-у

Као и многи закони који излазе из Конгреса, закон о ЈОБС-у је контроверзан. Њени заговорници укључују већину републиканаца, Конгресну комору САД-а, Националну пословну федерацију, часопис Тхе Валл Стреет Јоурнал и познате пословне предузетнике, попут Стевеа Цасе-а, бившег председника АОЛ-а. Као што је рекао Дан Бергер, оснивач СоциалТаблес-а у Васхингтону, „Улагање у стартапове најдуже се препушта богатима, али уз цровдфундинг, процес ће више подузетника имати на располагању за капитал и више грађана прилику да освоје злато.“

Противници, укључујући многе демократе, уредништва Блоомберга и Нев Иорк Тимеса, Потрошачке федерације Америке, ААРП, бивши председавајући Комисије за хартије од вредности и безбедносни комесари, стручњаци за безбедносно право, тврде да је ЈОБС такође отишао далеко у уклањању заштите пружених инвеститорима што је довело до Сарбанес-Оклеи Закона из 2002. године и Додд-Франк-ове реформе Валл Стреет-а и закона о заштити потрошача 2010. године.

Јохн Васик, редовни сарадник магазина Форбес, тврди да би „цровдфундинг могао да преваре из котларнице из 1980-их изгледа као пуко кршење паркинга“. Линн Турнер, бивша главна рачуновођа СЕЦ-а, каже да ће Закон „бити познатији као Закон о поновном овлашћењу о куповини аутомобила и превара Пенни-Стоцк-а из 2012. године“.

Присталице и противници јавно су идентификовали очекиване користи и вјероватне ризике Закона о ЈОБС-у.

Предности

Више капитала значи више стартупа и више послова. Предузетници могу прикупити нови капитал због мање сложености и нижих трошкова, стварајући више стартупа и запошљавајући нове запослене. ЈОБС елиминише или одлаже тешке, честе пријаве и региструје замене без потребе за одобрењем регулатора. Као резултат тога, вероватније је да ће више компанија изаћи у јавност. Према професору Харвард Бусинесс Сцхоол Биллу Сахлману, „Када снизите трошкове нечега, више се тога уради. То је једноставна економија и то је смисао Закона о ЈОБС-у. "
Проширење средстава уложених у стартапове. Износ средстава који се могу уложити у предузетничке компаније знатно се проширује. Недостатак ограничења у оглашавању и позивању, као и цровдфундинг, омогућава мањим предузетничким компанијама у првој фази да успешно траже инвестиције од много веће базе потенцијалних инвеститора. Потенцијални инвеститорски фонд за приватне понуде пре ЈОБС-а био је ограничен на богате инвеститоре са минималном нето вредности од милион долара. Послови, међутим, омогућавају практично било коме са позитивном нето вриједношћу да уложи капитал путем приватног пласмана.
Више инвеститора може учествовати. Мали инвеститори имају први приступ приватним пласманима капитала по први пут. Раније је улагање у приватне стартуп компаније било ограничено на мале групе (не више од 35 инвеститора), оне инвеститоре који имају јединствен однос са компанијом која издаје хартије од вредности или акредитоване инвеститоре. ЈОБС уклања те границе.
Компаније могу остати приватне дуже. Компаније могу повећати капитал без изласка на јавни рачун, јер повећање лимита дозвољених акционара пре регистрације у СЕЦ са 500 на 2.000 омогућава таквим компанијама да побољшају своје билансе и остану приватна предузећа до најповољнијег времена за јавну понуду.
Способност компензације запослених залихама. Приватне компаније које се одлуче за одлагање јавне понуде сада могу да надокнаде раднике залихама. Многе технолошке компаније, на пример, имају имовину мању од 10 милиона долара, али велики број запослених који примају залихе уместо новчаних зарада. Искључење запослених у израчуну акционара омогућава компанијама да прошире власништво над дионицама у цијелој компанији без потребе за испуњењем скупих захтјева за регистрацију и извјештавање..
Банке могу постати јаче. Власници малих предузећа, посебно они који су тешко погођени последњом рецесијом, жале се да је приступ капиталу један од главних проблема са којима се суочавају. Као резултат губитака из кредита, банке су пооштриле кредитне стандарде и фокусирале се на побољшања сопственог биланса. Нови капитал банке чини јачим и подстиче ново кредитирање.

Ризици

Преваре и преваре с инвеститорима вјероватно ће порасти. Због смањеног регулаторног надзора, могућност јавног позивања инвеститора и функција цровдфундинга најспорније су одредбе Закона о ЈОБС-у. Многи савезни и државни регулатори за хартије од вредности сматрају да су опуштени стандарди позив онима који желе да преваре или преваре јавност, посебно старије особе којима недостаје стручност неопходна за правилно процењивање ризика од приватне понуде. То би тада резултирало скандалом широм земље сличним онима око Берниеја Мадоффа или Алана Станфорда. Једноставно речено, ЈОБС укида многе прописе који су заштитили приватне инвеститоре од доношења Закона о хартијама од вредности из 1933. године, после пада берзе 1929. Неки посматрачи на тржишту прогнозирају повратак на операцију „котларнице“ из 1920-их, где продавачи високог притиска користећи софистициране роботске телефонске банке манипулирају сумњивим, наивним људима како би изгубили животну уштеђевину уз мало забринутости да ће се регулатор укључити. Без обзира на исход, инвеститори се очигледно суочавају са већим ризиком и требало би да истраже сваку инвестицију пре него што уложе.
Стопа неуспјеха малог предузећа може се повећати. Многи пословни стручњаци сматрају да стопа неуспјеха малог предузећа не произлази из недостатка капитала, већ нереалних очекивања и лошег управљања од стране власника предузећа. Лакши приступ капиталу подстиче неутемељене стартап од стране необучених предузетника којима недостају основне управљачке вештине.
Закон о ЈОБС-у може имати мали нето ефекат. Неки предлажу да ће нето ефекат Закона о ЈОБС-у бити да смањи капитал и формира нове компаније. На пример, Јаи Риттер, професор финансија на Универзитету на Флориди, сведочећи пред Сенатским одбором за банкарство, стамбено збрињавање и урбана питања, изјавио је да је "олакшавањем приватног прикупљања новца стварајући одређену ликвидност, а да не буде јавни, ограничавајући информације које акционари имају приступ ограничавању могућности акционара на јавном тржишту да ограниче менаџере након што инвеститори уложе капитал и одбаце капитал, а нето ефекат ових рачуна може бити да смање капитал и / или број малих ИПО-а. " Његова осећања у истом су одбору одјекнула и Јохн Цоатес, професор са Правног факултета с Харварда, који је сугерисао да нови закони „не само да генерирају скандале на насловној страни, већ смањују управо оно у што се промовишу: раст посла“.

Завршна реч

Председник је нови закон потписао 5. априла 2012. године, а политичари обе странке узимају заслуге за заједнички рад на усмеравању капитала и елиминирању бирократије са прекомерним трошковима. Федерални и државни регулатори за хартије од вредности, очекујући притужбе које би могле произаћи из њиховог претходног, али сада одсутног надзора, одређују како најбоље заштитити инвеститоре у новом окружењу. У међувремену, преваранти, уметници преваре и неетични трговци брокери дрхтају од узбуђења због своје нове прилике да се приближе великом, раније неискоришћеном низу наивних инвеститора са богатим шемама. Скривени свет приватних смештаја, употпуњен предаторима и пленом, многима ће се открити први пут.

Мудри инвеститор наставља с опрезом, тестира сваку изјаву, потврђује чињенице и потврђује вјеродостојност оних који нуде муње у боци или „загарантовани, сигурни повратак“. О успешним подухватима се често говори и памти дуже од неуспеха, углавном зато што је овај чешћи исход.

Увек запамтите, како кажу стари коцкари, „Најлакши начин да уштедите новац јесте да га пребаците и ставите у џеп.“