Почетна » Инвестирање » Шта је објашњена опција покривеног позива - Стратегије продаје и писања

    Шта је објашњена опција покривеног позива - Стратегије продаје и писања

    Једна таква стратегија, позната као опција покривеног позива, омогућава вам стварање додатних прихода, повећање дивиденди и заштиту од пада тржишта.

    Које су опције позива?

    Пре него што можемо да разговарамо о писању покривених позива, прво морамо да разумемо шта је опција позива. Уговор о опцији једног позива је уговор који купцу омогућава куповину 100 акција до одређеног рока важења по одређеној штрајк цени. Ови уговори могу бити и „купљени“ и „писани“ у зависности од тога где се види кретање цене акција компаније. Вриједност уговора ће се дијелом заснивати на слиједећем:

    • Колико су волатилне залихе биле у прошлости
    • Очекивана или очекивана нестабилност цена у будућности
    • Колико времена до истека уговора

    Врсте опција позива

    Постоје две врсте позива: голе и покривене. Да бисте разумели покривене позиве, прво морате да разумете голе опције.

    1. Опције голог позива

    У голој опцији позива пишете уговоре о опцијама позива без власништва основних акција. Иако се ваше окладе могу исплатити, такође можете изгубити много новца.

    Ако пишете голе опције позива, мислите да постоји шанса да цена акција компаније падне. Као писац опција, имате флексибилност да одредите цену упозорења и датум истека. Ако неко купи ваше опције, купио је право од вас да купи залихе по унапред утврђеној цени штрајка пре истека рока. Ова особа је стекла ваше могућности јер верује да ће цена акција компаније порасти пре истека рока, па зато жели да закључи нижу цену. У ствари, пишући голу опцију позива, кладите се да ће цена акција компаније пасти док се купац клади да ће цена акција расти. Једноставно двоје људи спекулише о смеру цене деоница.

    Главни ризик који укључује писање голе опције позива је у случају да се акција повећава. У овом случају, када купац опција искористи своје опције, приморани сте да набавите физичку залиху по тренутној цени и продате је власнику опције по унапред одређеној нижој цени. Бићете заглављени са губитком који понекад може постати осакаћен вашим портфељем у зависности од тога колико су високе вредности деоница порасле.

    Како се може избећи овај неограничен недостатак? Пишући опције позива, а истовремено поседујете основне акције, познате као покривени позив, можете креирати бројне стратегије које вам могу донијети значајни приход, а истовремено ограничити ваше потенцијалне губитке.

    2. Опције покривеног позива

    У покривеној стратегији позива не само да бисте написали опције позива, већ ћете такође посједовати стварне залихе за које пишете опције. Дакле, ако цена акција расте, а ви бисте и даље били дужни да власнику опције обезбедите физичке акције, једноставно можете да обезбедите власнику опције деонице у свом портфељу уместо да будете присиљени да купујете акције на отвореном тржишту на нова, виша цена. Ефикасно сте елиминирали главни ризик који долази са голим опцијама.

    Да ли је опција покривеног позива права за вас?

    Генерално, стратегија покривеног позива идеална је за некога ко се баци на цену акција неке компаније и самим тим је стекао значајан износ акција, али такође жели да створи додатни ток прихода који ће снизити његов нето трошак акција и евентуално га заштитити од губитак цена акција. Писањем опција за позиве смањен је ризик од негативне стране, мада је и горња страна ограничена. Дакле, ако цена акција заиста падне, инвеститор ће изгубити новац на својим стварним акцијама, али то ће бити надокнађено приходом од продаје опција позива (који се вероватно неће искористити). Продаја покривених позива може бити профитабилнија од простог држања акција ако цијене акција падну, остану исте или благо порасту. Једино време када ће улагање акција бити исплативије од трговања са покривеним позивима је када дође до значајног раста цена акција.

    Пример покривеног позива

    Ово је једноставан пример како се користи стратегија покривеног позива. Поседујете 100 Гоогле-ових деоница (НАСДАК: ГООГ). Цена акције је 550 УСД. Продајете један шестомјесечни уговор о опцији дуга за 33,21 УСД по акцији по штрајку од 550 УСД да бисте се заштитили од потенцијалног смањења Гоогле-ове цене акција..
    На крају тих 6 месеци може бити тачно следеће:

    • Цене деоница Гоогле-а су 550 или више УСД. Ако се опције искористе, морате да продате своје акције за тачно 550 долара по акцији. Зарађивали сте 6% у року од 6 месеци од 33,21 УСД по акцији прихода. Ваша тачка уступања је ако Гоогле тргује на 583,21 УСД (550 УСД + 33,21 УСД по цени за акцију премија); то јест, остварили бисте тачно исти износ добити да сте једноставно држали своје акције и не написали опције позива. Ако Гоогле износи између 550 и 583,21 УСД, тада сте донели мудру одлуку о инвестирању пишући опције позива. Ако Гоогле заврши за више од 583,21 УСД, било би вам боље да не пишете опције. Стога, ако чврсто осећате да ће цене акција за 6 месеци бити веће од 583,21 УСД, можда ћете желети да их једноставно задржите. Али ако очекујете да цене акција буду неутралне или имају врло благу добит, продаја опција позива је сјајан начин да се створи приход од дохотка као замена за очекивани недостатак капиталних добитака.
    • Цене деоница су мање од 550 УСД. У овом случају се опције неће искористити и задржаћете и своје акције и приход од продаје опција. 33,21 УСД по акцији помоћи ће надокнадити губитак цене ваше акције. Ваша тачка уступања је ако Гоогле тргује на 516,79 УСД ($ 550 - $ 33,21). Ако Гоогле тргује изнад ове тачке, добит ћете зараду; ако се тргује испод, претрпећете губитак. Ефективно, чак и један пени испод ове тачке у којој се налазите, било би вам боље да продате својих 100 акција по 550 долара уместо да их држите и пишете опције позива.

    Велика предност при писању позива у супротном од једноставног инвестирања у акције је непосредна исплата дохотка од 6% без обзира на то како цене акција раде. У овом случају, комбинација прихода од опција плус кретање цена акција значи да смо профитабилни чак и ако цене акција падну и до 6%. Једини пут да је држање акција повољније од стратегије покривеног позива је ако цене акција порасту више од 6% у 6 месеци, што је свакако могуће (али чак и у овом случају, и даље ћете зарадити 6%).

    Наравно, једна друга велика страна је та што смо приморани да држимо своје акције до истека уговора о опцијама или алтернативно откупимо уговор пре његовог истека. Треба узети у обзир и овај ограничавајући фактор.

    Покривене стратегије позива

    Испод је неколико брзих стратегија које можете користити са покривеним позивима. Неки се односе на акције плавих чипова, други на компаније високог ризика, а неке на оне акције за које очекујете минималан добитак..

    1. Јачање дивиденди

    Куповина акција и уговора о опцијама смањује вашу ефективну основу. Поред тога, још увек ћете прикупљати 100% дивиденди од компанија које обезбеде ове исплате. Као резултат, уговори о продаји опција повећаће ваш принос од дивиденде. Испод је пример:

    • Купујете акције Нутрисистем (НАСДАК: НТРИ), које дају кварталне дивиденде у износу од 0,175 УСД по акцији, по тренутној цени од 14,24 УСД.
    • Затим продајете опције позива које истјечу за 9 мјесеци са штрајком од 10 УСД по акцији, а које су процијењене на 4,50 УСД.
    • Добијате моментални поврат од 4,50 УСД, што смањује вашу нето цијену по акцији на 9,74 УСД.

    Као што је горе објашњено, цене акција могу пасти скоро 32%, са 14,24 на ваш нето трошак од 9,74 УСД, без губитка капитала..
    Поред тога, по вашој новој основи цене од 9,74 УСД по акцији, ваш годишњи принос од дивиденди расте са 5% на 7,2%. Дакле, иако сте ограничили свој капитални добитак нагоре, значајно сте повећали и дивидендни принос. Ово је посебно добра стратегија ако не мислите да ће основна цена акција донети велике добитке или ако сте веома противни ризику и желите у великој мери профитирати од дивиденди, стварајући заштиту од пада од 32% од пада цена.

    2. Додавање прилива прихода капиталним добицима

    Још један начин репродукције позиваних позива је постављање штрајкачке цене изнад тренутне цене. То бисте учинили ако очекујете да цене акција умерено цене. Радећи то, профитирате и од раста цена акција и од додатног прихода од продаје опција. Испод је пример:

    • Предвиђате да ће акције Форда (НИСЕ: Ф), којима се тренутно тргује на 15,28 долара, порасти током наредна 3 месеца.
    • Поседујете акције од по 15,28 долара свака.
    • Продајете уговор о опцијама позива за 0,29 долара по акцији који истиче после 3 месеца са штрајкном ценом од 17 долара по акцији.

    Ако цене акција порасту, дозвољено вам је да капитални добитак задржите до штрајкачке цене од 17 УСД или 1,72 УСД по акцији. Поред овога, добијате и 29 центи по акцији прихода од продаје уговора о опцијама позива. Можда се не чини много, али има могућност да повећа зараду за 7,6% током године (засновано на годишњем активирању 3-месечне уговорене цене за опцију позива од 29 центи). Наравно, ваш капитални добитак је такође ограничен ако цене акција знатно превазиђу штрајк од 17 УСД.

    3. Ризик заштите од испарљивих залиха

    Ризик се повећава када држите акције у изузетно нестабилним акцијама. Купња позива или стављања опција за шпекулативно трговање такође може бити скупа јер опције извлаче велику вредност из волатилности. У таквом случају можете купити акције и продати опције позива које су „дубоко у новцу“ да бисте се заштитили од значајног пада цене акција. "Дубоко у новцу" односи се на то да је цена штрајка знатно испод тренутне цене. Тако имате одређену заштиту од пада нагоре, као и пристојан добитак нагоре. Размотрите овај пример да бисте видели како се изводи:

    Соларне залихе имају велики потенцијал, али према томе и висок ризик. Једна таква акција, уређаји за претварање енергије (НАСДАК: ЕНЕР), тргује по цени од 2,02 долара по акцији.

    1. Стекнете 100 акција по цени од 2,02 долара по акцији.
    2. Продајете уговор о опцијама позива са штрајком од 1,00 УСД за 1,27 долара по акцији и истиче 21 месец.
    3. Ваша ефективна цена по акцији износи 0,75 УСД по акцији.
    4. Ваш максималан напредак износи 0,25 УСД по акцији или разлика између ваше нето цене и штрајкачке цене.

    Како се израчунава овај максимум наопачке? Пошто је ваша штрајк цена постављена на 1,00 УСД, ви сте у суштини продали права на вашој дионици изнад овог износа. Другим речима, задржаћете власништво до 1,00 УСД, али ако цена заврши изнад 1,00 УСД, опције ће се искористити. Ваша потенцијална награда је разлика између 0,75 УСД нето трошкова и 1,00 УСД плаћања када се опције користе у било којем износу изнад овог. Дакле, чак и ако цене акција падну на 1,00 УСД (или на 50% пад од куповине), а права се не искористе, ипак сте остварили профит од 33% претварајући 75 центи у један долар. Ово је сјајна стратегија када улажете у акције за које верујете да ће вероватно смањити цене.

    Завршна реч

    Писање опција за позиве на залихама које поседујете је моћан и свестран алат за улагање који, ако се правилно држи, може повећати дивиденде, створити додатни ток прихода и заштитити се од ризика неповољног пада. Међутим, само због тога што је залиха опционална и на њу сте у могућности писати покривене позиве, не мора нужно да то чините. Увек анализирајте акције на појединачној основи и процените да ли желите да тргујете на основу основа пословања, фактора ризика и потенцијалне награде.

    Имате ли каквих питања или других идеја трговања у вези са трговањем опцијама позива? Какво је ваше искуство са покривеном стратегијом позива?