Шта је приватна понуда (рег. Д) - дефиниција и ризици

Трансакција приватног пласмана изузета је од регистрације и прописа Комисије за хартије од вредности (СЕЦ) према правилима детаљним у Правилнику Д (Рег. Д) који се налази под насловом 17. Кодекса савезних прописа, део 230, одељци 501 до 508. Као као последица изузећа, употреба Уредбе Д је омиљено средство оних који желе да побегну од инвеститора који не сумњају.

Неке од запаженијих превара које се дешавају под насловом Рег Д укључују следеће:

Станфорд Интернатионал Банк понудила је лажне потврде о депозитима са процијењеним губицима од 2,7 милијарди долара.
Провидент Роиалтиес, ЛЛЦ понудио је лажна партнерства са ограниченом одговорношћу за нафту и гас са процењеним губицима од 485 милиона долара.
Медицал Цапитал Холдингс, Инц. је пропустила обештећења о медицинским потраживањима са губицима од 1,2 милијарде долара.

У исто време, изузеће Рег Д створено 1982. године омогућило је хиљадама легитимних малих предузећа да започну или прошире пословање тако што су прикупљање капитала постале ефикасније, јефтиније и брже. Предузећа у распону од локалних франшиза брзе хране до технолошких стартапа користила су Рег Д приватне пласмане за прикупљање почетног капитала и сада су одржива, растуће компаније које плаћају порез, запошљавају запослене и пружају вредне услуге и производе заједници.

Концепт за политичаре и регулаторе је да је Уредба Д била веома ефикасна у подстицању нових предузећа, а истовремено постала неодољива привлачност за мање брижне, непоштене и преварантне промоторе.

Закон о нашим стартуп предузећима (ЈОБС)

Регулатори за хартије од вредности годинама се суочавају са недостатком надзора, јер су улагања понуђена у Рег Д изложила инвеститоре далеко већем ризику него што се првобитно предвиђало. То је зато што се за разлику од јавних понуда, понуда Рег Д подвргава минималном регулаторном прегледа. Али упркос сталним злоупотребама, политичари су додатно ослабили прописе доношењем Закона о ЈОБС-у, који измијењује или ослобађа одређене издаваоце од захтева прописа.

Ризик

Наведена сврха Закона о ЈОБС-у је да подстакне улагања у покретања и нова предузећа. Имајући више капитала, сматра се да ће ова предузећа запослити више запослених. Многи стручњаци, међутим, доводе у питање претпоставку да ће више капитала довести до већег раста, чак и опстанка, стартуп-ова или предузетничких компанија. Они верују да је неуспех више последица нереалних очекивања, лошег управљања и лошег извршења него недостатка капитала. Они се брину да ће више капитала довести до већих промашаја, сукоба и превара. Без обзира на последицу Закона, инвеститори би требали бити спремни да се баве поплавом позива који ће се вероватно појавити на Интернету и путем телефона од продавача са „најновијом и највећом инвестицијом“.

ЈОБС драстично мења инвестиционо окружење за приватно пласирање хартија од вредности увођењем новог процеса прикупљања средстава који се зове „цровдфундинг“, и омогућава широко прикупљање (и рекламирање) потенцијалних инвеститора уз минималан регулаторни надзор процеса. Без сумње, комбинација ће привући преваранте, преваре и уметнике из целог света америчким инвеститорима - нарочито похлепним, очајним, наивним и старијима.

Иако могу бити велике прилике, историја наговештава да ће проценат победника, чак и оних који своју инвестицију врате нетакнут, бити мали део оних који изгубе значајне суме - или чак животне уштеде - потјерујући сљедећи Амазон, Аппле или Фацебоок.

Рег Д пре ПОСА

Пре преласка на ЈОБС, изузеће Рег Д предвиђало је да:

До 5 милиона долара би се могло продати у било ком периоду од 12 месеци.
Власништво је било ограничено на акредитоване инвеститоре и 35 некредитираних инвеститора. Појединац класификован као акредитовани инвеститор морао је да има минималну нето вредност од милион УСД или приход већи од 200.000 УСД (300.000 УСД ако се купује заједно са супружником) за сваку од претходне две године, као и очекивање сличног дохотка у години инвестиције.
Издате хартије од вредности морале су да се држе најмање две године пре продаје.
Није дозвољено било какво позивање или оглашавање.

Шта се променило са ПОСАО

Закон о ЈОБС-у предвиђа низ изузетака и изузетака од Рег Д, укључујући:

Неограниченим бројем неквалификованих инвеститора дозвољено је кроз цровдфундинг.
Свако лице са позитивном нето вриједношћу може уложити минимални износ од 2.000 долара у хартијама од пуног капитала. Међутим, сваки појединачни инвеститор ограничен је на максимални износ од 10% своје нето вредности у свим таквим хартијама од стране било ког издаваоца у року од 12 месеци..
Емитенти хартија од вредности који су под изузетком масовног финансирања дужни су да понуде доставе СЕЦ-у.
Укупни износ који је издавалац издао током било којег периода од 12 месеци ограничен је на милион долара.
Издане хартије од вредности могу се продати након годину дана куповине.
Дозвољено је широко позивање и оглашавање.

Постоје и прописи који се баве брокерским дилером који рукују с понудом и увођење нове врсте посредника који такође може водити понуду, познату као „портал за финансирање“.

Последице ПОСА

Иницијална анализа Закона о ЈОБС-у сугерише следеће:

Годишњи лимит од милион долара ограничиће издаваче на мале, почетне компаније или компаније у првој фази, који су историјски највиша категорија предузећа у која треба да улажу. Шансе су да ће инвеститори у тим компанијама изгубити један део или целу своју инвестицију.
Годишњи индивидуални лимит улагања у хартије од вредности који се улажу у фондове биће немогућ за полицију. Као посљедица тога, мало је вјероватно да ће неетички и лажни посредници ове информације тражити од потенцијалних инвеститора или могу подстаћи инвеститора да пружи лажне информације.
Нижи финансијски лимити потребни за куповину хартија од вредности са фиксним капиталом практично обезбеђују да ће многи, ако не и већина инвеститора, први пут купити хартије од вредности којима се не тргује. Другим речима, они вероватно неће бити упознати са недостатком ликвидности, финансијским информацијама и правима инвеститора који су обично присутни у приватним компанијама.
Кориговане хартије од вредности и посредници - портали за финансирање - посебно су изузети од закона о државним хартијама од вредности и надзора државних повјереника хартија од вриједности и њиховог особља, најактивније компоненте регулаторних тела. Као последица тога, примена закона о безбедносној заштити вероватно ће бити неизвесна, одложена или не постоји, а купце хартија од вредности који се купују у капиталу остављају у регулаторној „ничијој земљи“.

За издаваоце хартија од вредности и даље ће се примјењивати Правило Д, осим ако није изузето одредбом о масовном финансирању. Према овој уредби, заштита за инвеститоре је снажнија, са већим казнама за издаваче и брокерске дилере који игноришу или намерно не поштују било коју од њених одредби.

Како се заштитити

Пролазни инвеститори су одувек препознавали да је њихова највећа заштита од преваре и других крађа лична будност, спремност за истрагу и поверење да кажу не. Ове особине су посебно важне у свету приватних смештаја.

На тржишту Рег Д постоје грабежљивци који брзо прелазе на неопрезне инвеститоре који не поседују ове особине. Следећи савети ће вам помоћи да идентификујете праве могућности и избегнете скупе грешке ако размислите о улагању у приватни пласман.

1. Нема бесплатног ручка

Психолози постулирају да је жеља за повећаним богатством уграђена у људску психу. Кад ту жељу појачају они око нас, склони смо изгубити свој идентитет и пратити гомилу.

Промотери разумију психологију боље него многи и вешти су у активирању похлепе потенцијалног купца, често притискајући њега или њу да донесу брзу одлуку вестима о томе да се инвестицијска понуда брзо претплаћује. Требали бисте препознати када ваше емоције почињу да утичу на вашу просудбу - док је оптимизам можда неопходан квалитет ако желите да видите прилику, такође може да обоји вашу анализу.

Одмакните се и поновно размотрите разлоге за инвестирање:

Која је основна премиса инвестиције? На пример, претпоставка фонда за нафту и гас је да спонзори преузму инвестицију и успешно буше резерве нафте и гаса.
Да ли је простор тестиран? Потврда ове претпоставке би био доказ да су спонзори претходно и успешно бушили нафту и гас сами или у име сличне инвестиционе групе.
Нема смисла? Да ли има смисла инвестирати у нафтни и гасни фонд са групом непознатих спонзора, зависи од њиховог досадашњег успеха у проналажењу довољних резерви нафте и гаса за плаћање унапред.

2. Ограничите улагања на фондове ниског ризика

Многи инвеститори постају толико заслепљени обећањима о будућем богатству да заборављају стварност посла или дугорочну успешност нових компанија. Као резултат тога, пљачкају штедне и пензионе рачуне очекујући да постану милионери преко ноћи.

Чињеница је да мање од једне четвртине нових предузећа опстане до пете године, а већина оних која преживе преживе ретко су успешни на тржишту са огромним приносима својим акционарима. Истраживачки нафтни и гасни бунари су слабо познати; бунари који враћају трошкове бушења након плаћања додатих ауторских хонорара и поништења су још ријетки. Ако ви или група у коју инвестирате имате милионе долара за куповину најбољих перспектива и коришћење најновије технологије и техника бушења, шансе за проналажење новог поља су изузетно мале.

Прилике за приватно смештање су углавном високог ризика или преваре. Као последица тога, вероватноћа губитка укупне инвестиције је веома велика. Ограничење ваше инвестиције на средства у којима можете изгубити без утицаја на ваш садашњи или будући животни стил је једина разумна стратегија приликом куповине Рег Д хартија од вредности.

3. Придржавајте се понуда које испуњавају услове рег

Понуда изузета од Д-а, иако је СЕЦ или државни повјереници за хартије од вриједности нису одобрили, још увијек морају бити регистровани да би искористили предност изузећа. Од инвеститора се тражи да инвестирају минимално или у облику долара или као проценат од њихове нето вриједности. А одређени издавалац не може да прода више од милион долара годишње хартија од вредности, или два милиона долара ако су вам достављени ревидирани финансијски извештаји.

Иако је регулаторни надзор смањен, ти прописи се примењују. Будите сигурни да је инвестиција о којој размишљате у потпуности у складу са савезним и државним законима о хартијама од вредности предузимајући следеће кораке:

Контактирајте СЕЦ и свог комесара за државне хартије од вредности да бисте проверили да ли је издавалац регистровао понуду.
Потврдите да издавалац није издао понуде за више од максимално дозвољених у Рег.
Ако промотери нуде да узму мање од законског минимума или да повежете ваше улагање са неким другим инвеститором како би испунили потребан минимални износ, одмах прекидају комуникацију са тим промотором.

4. Учините сложеношћу

Не постоји замена за верификацију и потврђивање информација у Рег Д понуди - ништа се не сме узимати по номиналној вредности. Пажљива пажња није лична препирка или знак неповерења; сви професионални издавачи очекују ваша питања и покушаће да разреше сваку забуну или погрешно схватање.

Ево неколико препоручених провера помоћу којих можете започети свој поступак дуе дилигенце:

Проверите код Беттер Бусинесс Буреау-а и државног комесара за хартије од вредности у вашој локацији и у држави у којој је издавалац са пребивалиштем да бисте видели да ли странке имају евиденцију о компанији и њеним промоторима..
Провери рачуноводствену фирму и њен однос према издаваоцу и провери да ли постоје ревизијски извештаји, као и записник рачуноводствене фирме, са локалним и државним удружењем ЦПА.
Проверите акредитиве и искуство адвоката издаваоца са локалним и државним адвокатским удружењима.
На Интернету потражите чланке о било којем од појединаца поменутих у понуди - посебно путем друштвених мрежа попут ЛинкедИна и Фацебоок-а.
Потврдите да нити појединци нити издавалац нису именовани у Трацкер Цхарге Цхауд Траведу.

5. Узми своје време

Омиљена игра бескрупулозних промотора је да својим потенцијалним обележјем кажу да се прилика за инвестирање брзо распродаје, понекад као објашњење зашто инвеститор нема довољно времена да правилно испита понуду. Промотери вештају тако што потенцијални инвеститори сматрају да је инвестиција прилика „једном у животу“ која ће нестати и никад се неће вратити. Они привлаче емоције с обећаним богатством и замке које ће то богатство донијети.

Улаган гризом успеха, инвеститор често превиди вероватније замке и вероватноћу неуспеха. Неповредно правило професионалних капиталиста је „Никад не реагујте на рок који је издао издавач“. Разумеју да ништа није заувек, и да ће им бити достављено још 10 понуда пре краја месеца - свака са истим обезбеђењем профитабилности. Такође знају шансе да изаберу победника.

Као посљедица тога, њихова прва реакција када су под притиском да донесу превремену одлуку је да обуставе своју ревност, одустану од улагања и пређу на следећи посао. Њихове акције треба копирати сваки потенцијални инвеститор.

Завршна реч

Многи људи су успешно уложили у стартап и растућа предузећа путем приватних пласмана и то ће наставити радити и убудуће, јер је мало предузетника у стању да покрену своје компаније или искористе своје идеје без доступности спољног капитала. Способност да се гради бизнис уз помоћ ваших пријатеља, суседа и шире јавности је од пресудног значаја за амерички сан, и никад га не треба ограничавати или одбацивати.

У исто време, криминалци који лако траже живот лако злоупотребљавају механизам приватног смештаја. Отварање нечијег улагања у приватне смештаје је слично ходању по мрачној уличици у великом граду - има смисла бити спреман на све што може вребати у сенци. Слиједећи ове савјете помоћи ће вам да сачувате сигурност - и увијек се присјетите снаге “не”.