Да ли поново треба да уравнотежите свој инвестициони портфељ? - Стратегије које треба размотрити
Један од тих нових термина за вокабулар који лични штребери за финансије попут мене представљају је "ребалансирање вашег портфеља." Као и већина начина инвестирања, и концепт је заправо прилично једноставан, а застрашујућ је тек кад не знате шта то значи.
Ево свега што треба да знате о поновном изједначавању, тако да више никада нећете стварати стрес.
Шта ребалансира свој портфељ?
Неке инвестиције се с временом остварују боље него друге. То значи да се салдо ваших улагања помера како време пролази.
На пример, рецимо да наследите 100.000 УСД и одлучите уложити 70.000 УСД у акције, а осталих 30.000 УСД у обвезнице. Брзо кретање ка години касније: Након добре године на берзи, ваше акције су нагло скочиле, али су се ваше обвезнице повећале тек нешто више. Оно што је започело као портфељ са 70% акција, 30% обвезнице прешло се на 80%, 20% обвезница. Инвеститори ово називају "портфолијом портфолија" - још један термин улагања који можете бацити на коктел забаве и тако показати своју софистицираност..
Ребалансирање једноставно значи враћање портфеља жељеним омјерима улагања. На језику улагања, овај циљни биланс различитих инвестиција назива се расподјела имовине.
Ако ребалансирање вашег портфеља звучи више посла него што имате времена, нисте сами. Зато компаније попут Беттермент или Алли Инвест могу бити корисне. Они ће аутоматски избалансирати ваш портфељ тако да не морате бринути о њему. Касније ћемо говорити о аутоматском избалансирању.
Алокација активе
У горњем примеру, распоређена циљна имовина била је 70% акција, 30% обвезница. Али део акција растао је брже од дела обвезница, тако да је портфељ порастао на 80% акција, 20% обвезница. Да бисте ребалансирали свој портфељ, продајете неке своје залихе и улажете тај новац у обвезнице како бисте вратили портфељ на жељену алокацију имовине у износу од 70%, 30% обвезница.
Унутар сваке класе имовине инвеститори могу - и требају - да имају детаљнију алокацију имовине. На пример, међу својим сопственим залихама циљам отприлике 50% америчких и 50% међународних залиха. Можете ићи још дубље са додељеном циљном имовином; на пример, за моје америчке залихе, намеравам да равномерно поделим инвестиције између малих, средњих и великих покрића. Ово релативно агресивно распоређивање имовине; инвеститори који спречавају ризик требало би размотрити улагање више свог новца у америчке акцијске фондове са великим капиталом.
Расподјела циљева
Нема ништа чаробно у расподјели имовине од 70% акција, 30% обвезница. Као инвеститор у касним тридесетима, лично уопште не улажем у обвезнице.
Конвенционална мудрост за пензионисање планира да што ближи пензионисању, то више требате да се одмакнете од залиха и у стабилније инвестиције. Дионице нуде дугорочнији већи принос, али краткорочно могу бити изузетно волатилни. За пензионере, пад раног одласка у пензију може бити погубан за њихов портфељ, захваљујући нечему што је познато као редослед ризика враћања.
Пре много година, правило за расподелу имовине у залихама било је 100% умањено за вашу старост. Тако би 60-годишњак имао за циљ доделу средстава у износу од 40% акција, 60% обвезница или неке друге релативно стабилне имовине. Али, с тим да Американци живе дуже, многи саветници за инвестирање препоручују да то правило пребаците на 110% или 120% минус ваше године, као што примећује ЦНН Монеи. Ако као референтну вредност користите 120%, тада би 50-годишњак требао стремити расподјели средстава у износу од 70%, 30% остале имовине.
Али ваша циљна расподјела имовине је лична одлука, која се заснива не само на вашој доби, већ и на вашој толеранцији на ризик и интересима. Имам искуства у некретнинама, па уложим значајан део свог прихода, заједно са залихама.
Без обзира који број одаберете, с временом ће се ваше циљне расподјеле средстава мијењати. Ваш циљ поновног успостављања равнотеже је да свој портфељ ускладите са додељеном циљном имовином, чак и како се временом мења.
Предности ребалансирања
Требали бисте ребалансирати свој портфељ док прилагођавате распоређивање циљне имовине с годинама, али то није једини разлог за периодично ребалансирање.
Одузимање портфеља често узрокује да се алокација ваше имовине одмакне далеко од циља. Можда ћете помислити: Зашто не пустите победнике да се стално крећу и возе тај гравитациони воз у недоглед? Међутим, ништа заувијек не побјеђује. Ево како ребалансирање може помоћи вашем портфељу.
1. Виши повраћаји
Једна предност ребалансирања је та што вас присиљава да продајете високо, а купујете ниско. Вратимо се примјеру циљане расподјеле средстава од 70% дионица, 30% обвезница и замислимо да обвезнице имају добру годину, док акције имају лошу годину. Будући да обвезнице сада преузимају велику улогу у вашој расподели имовине, продајете неке своје обвезнице уз премију, јер раде добро. Са приходима купујете акције да бисте ребалансирали свој портфељ.
Пошто су те године залихе пословале лоше, цене су им ниске, па купујете по повољним ценама. Сви други вриште да небо пада, а залихе су лоша инвестиција, али зато што улажете математички, а не емоционално, купујете ниско и добро се постављате за неизбежни опоравак.
Говорећи о математичком улагању, финансијски саветник Аллан Ротх демонстрира на ЕТФ.цом да су, без обзира на циљну расподелу имовине, редовно ребалансирање америчких акција и обвезница донијело побољшане приносе у првих 18 година 21ст век. У неким случајевима, приноси су побољшани за чак 18%. Вриједно је напоменути да је заједничким истраживањем 2017. године између Галлупа и Веллс Фарга утврђено да је већина инвеститора који су запослили финансијске савјетнике ребалансирала свој портфељ најмање једном годишње, у поређењу са само трећином инвеститора који су управљали својим новцем без стручне помоћи.
За крај, имајте на уму да се нису сви финансијски саветници сложили да ребалансирање побољшава приносе. На пример, студија брокерске фирме Вангуард открила је да ребалансирање понекад може довести до нижег поврата - али такође значајно смањује ризик од губитака.
2. Нижи ризик
На тржиштима бикова акције имају тенденцију да надмашују обвезнице драстично. Али то може оставити инвеститоре прекомерно изложене нестабилним залихама. На пример, од средине 2015. до средине 2018. године, научно-истраживачки рад порастао је за око 50%. Затим се срушила за готово 15% од септембра 2018. до децембра 2018. године.
Занемарени портфељ често види да се расподела акција повећава, остављајући инвеститора рањивим на паду на тржишту. И док један 25-годишњак може да дође до пада, 70-годишњак можда неће моћи да приушти такву променљивост. Вангуардова студија открила је да ребалансом годишње пад волатилности портфеља с 13,2% на 9,9%, што чини знатно стабилнији портфељ.
Недостаци ребаланса
Као што је већ поменуто, неки саветници тврде да је најбољи разлог поновног успостављања равнотеже смањење ризика и да избалансирање не мора нужно побољшати приносе. У ствари, пречесто ребалансирање може у ствари смањити ваш повратак.
Ево зашто вас поновно избалансирање може коштати, иако помаже да се смањи нестабилност.
1. Провизије
Сваки пут када купујете или продајете или делнице, узајамни фонд, ЕТФ или обављате било коју другу врсту трговања акцијама, морате да платите брокеру провизију. (Због тога је тако тешко зарадити на дневном трговању.) Ове провизије могу се брзо сакупити. Сваки пут када поново уравнотежите свој портфељ, остварујете провизије, што једе у вашу зараду.
2. Улаз и излаз из накнада за утовар
Неки узајамни фондови наплаћују накнаде за улаз и излазак, трошкове веће од провизије коју плаћате брокеру. Као што имена сугерирају, улазно оптерећење је накнада за куповину у узајамном фонду, а излазно оптерећење је накнада за његову продају.
На пример, ако поседујете 10.000 УСД узајамног фонда, а излазно оптерећење износи 2%, коштало би вас 200 долара. Двоструко проверите ове накнаде пре него што уложите.
3. Порези
Изван рачуна попут Ротх ИРА-а и 401 (к) с, где ваш новац расте без пореза, морате плаћати порез када остварите добитак продајом инвестиција.
Ако сте инвестирали више од годину дана, припремите се за плаћање пореза на капиталну добит на зараду. За улагања која сте поседовали мање од годину дана, направите обавезу да платите пуну стопу пореза на доходак. То је још један разлог да не журите са превише продаје инвестиција.
Методе ребаланса
Конвенционална мудрост некада се држала да би требало да ребалансирате најмање једном годишње, али то није много одговора. Да бисте прецизније - и исплативије - одговорили на питање, ево неколико уобичајених приступа ребалансу.
1. Периодично избалансирање
Проблем са пречег уравнотежења је што су, како је горе речено, укључени трошкови и порези. А ако се ваш портфељ није много померио - рецимо да је премештен са 70% на 71% акција - није заиста вредно поврата тих провизија и пореза.
Као што име сугерира, периодично избалансирање укључује ребалансирање вашег портфеља по редовном распореду, као што је тромјесечно, полугодишње или годишње.
2. Ребалансирање прага толеранције / прага
Алтернатива да се ребалансира ваш портфељ сваких неколико месеци или сваке године, без обзира да ли вам треба, јесте „толеранцијски опсег“ или „праг“ ребалансирање. Према овој стратегији, ребалансујете свој портфељ кад год он пређе одређени праг у било ком смеру.
На пример, реците да сте поставили праг од 5%, а ваша циљна алокација је 70% акција, 30% обвезница. Када ваш портфељ расте до 75% или 65% акција, тада ћете поново направити баланс, било да је ваш последњи ребаланс био пре три недеље или три године. На овај начин, ваш портфељ се никада не удаљава превише од распоређене циљне имовине.
Али то поставља још један проблем: шта ако тржиште претрпи посебно насилне промене и покрене брзо сукцесију трговина? Ако тржиште превише флуктуира, можете пронаћи да ваш портфељ стално укључује провизије и покреће порезе.
Ако не аутоматизујете поновно успостављање равнотеже, ово такође постаје напорна вежба. Свако проверавање вашег портфеља рецепт је за изгубљено време и разумност.
3. Комбиновани праг и периодично избалансирање
Желите најбоље из оба света? Можете их добити.
У комбинованом прагу и периодичном избалансирању редовно прегледавате свој портфељ, али сметате да ребалансирате само ако је прекорачен од раније утврђеног прага. На пример, проверите свој портфељ годишње, али га поново уравнотежите само ако је алокација имовине одмакла више од 5%.
Овај приступ вам помаже да умањите напоре и трошкове на поновном избалансирању тако што ћете само повремено уравнотежити и када вам портфељ заиста треба..
4. Ребалансирање новчаног тока
Друга опција је ребалансирање новчаног тока. Уместо продаје високих перформанси - и наплаћивања провизија, пореза и евентуално излазног терета - ова опција укључује само куповину.
Како се ваш портфељ креће, можете вежбати ребалансирање готовинског тока купујући само средства која су у том тренутку недовољно заступљена. На пример, реците да улажете 1.000 долара сваког месеца, просечење трошкова у долару као тактика за смањење ризика. Када се пријавите на свој брокерски рачун да уложите, приметили сте да је додељена имовина прешла са циља од 70/30 до 75/25. Дакле, уместо да уложите било који од месецних 1.000 долара у акције, уложите све у обвезнице и наставите тако све док се алокација имовине не врати на ваш циљ од 70/30.
Ово такође функционише са вашим дивидендама. Уместо да аутоматски инвестирате дивиденде, можете их уложити ручно кад год ваш портфељ треба померати.
Ребалансирање новчаног тока је посебно ефикасно за одрасле у 20-има, 30-им и 40-има који редовно улажу новац, али још увек не повлаче новац или се приближавају пензији..
5. Ребалансирање залиха сам
Проблем са поновним успостављањем равнотеже између акција и обвезница је тај што обвезнице временом нуде ниже приносе. Кад вам залихе буду добре, а ви новац стално извлачите из њих и гурате га у обвезнице, то повећава шансу да ваш поновни баланс смањује приносе, а не побољшава.
Али, цертифицирани финансијски планер и писац Мицхаел Китцес показује да ребалансирање вашег портфеља дионица углавном доводи до већих приноса. То је зато што у регионима и тржишним ограничењима, неки фондови имају лошији учинак, а други који имају бољи учинак, тако да под условом да имају сличан дугорочни очекивани принос, ребалансирање вам помаже да искористите продају високог нивоа када један сегмент надмаши и куповину ниског када други сегмент има слабији учинак..
Као што је горе наведено, моја циљна расподјела залиха по регијама је 50% америчких дионица, 50% међународних залиха. Унутар сваког од тих региона, циљ ми је да ове залихе поделим у трећине, како би се равномерно изложило фондовима индекса малих, средњих и великих ограничења. Стога, када америчке залихе добро прођу, али међународни фондови посрну, ја на крају продајем америчке фондове док су високи и купујем међународне фондове када су мале, и обрнуто. Исто тако, када средства са малим капиталом надмашују средства са великим капиталом, ребалансирање ме присиљава да продајем средства са малим капиталом док су висока и улажем у средства са великим капиталом која су испод резултата.
6. Аутоматско изравнавање
Према горе наведеном истраживању Галлуп-Веллс Фарго, 31% испитаника је рекло да би радије било да остане заглављено у саобраћају на сат времена него да ребалансира свој портфељ.
Схватам. Тешки посао је преузимање вашег портфеља и ручна анализа, продаја и куповина. И, будимо искрени, када тржиште пропада, последње место које многи инвеститори желе да потраже је њихов све већи портфељ улагања.
Срећом, последњих 10 година створили су такозване робо-саветнике, који могу да аутоматизују ваше инвестиције и управљање портфељем. Када креирате рачун помоћу аутоматизоване услуге саветовања о инвестирању попут Беттермент или Персонал Цапитал, бирате распоређену циљну имовину, циљни датум пензионисања и друге личне поставке, а робо-саветник то све ради за вас. Нема мусава, нема буке; све се аутоматски догађа у позадини.
Завршна реч
Што се ближи пензионисању, више пажње треба да обратите на расподелу средстава и поновно успостављање равнотеже.
У вашим млађим годинама, поновно успостављање равнотеже је у великој мери вежба у оквиру вашег портфеља акција да би вам помогла да повећате приносе. Како старете, постепено обвезнице и друге инвестиције ниске волатилности преузимају већу улогу у вашем портфељу, ребалансирање промена постаје стратегија за смањење ризика.
Ако сте млађи и инвестирате одређени износ сваког месеца, покушајте да уравнотежите новчани ток. Омогућава вам да ребалансујете сваког месеца, без потребе да продајете и наплаћујете провизије и порезе, и без да морате да гледате своје инвестиције попут сокола.
Улагачи који се приближавају или одлазе у пензију требали би размотрити комбиновано периодично и праг ребалансирања како би свој портфељ задржали циљаним и релативно сигурним. У календар ставите понављајуће упозорење за исти дан сваке године, подсећајући вас да се пријавите на свој брокерски рачун и проверите да ли је портфељ одступан. Ако је удаљен више од 5% или 10% од циља, поново га уравнотежите. Ако не, немојте га знојити.
Да ли редовно ребалансујете свој портфељ? Како му прилазите??
