Шта је објашњено квантитативно олакшавање - дефиниција, ризици и ефекти на економију

Квантитативно ублажавање је монетарна политика коју покрећу централне банке у настојању да стимулишу локалну економију. Поплављујући економију већом понудом новца, владе се надају да ће одржавати вештачки ниске каматне стопе, истовремено пружајући потрошачима додатни новац да слободно троши, што понекад може довести до инфлације.

Шта је квантитативно олакшање?

Федералне резерве штампају новац за финансирање куповине државних благајниких средстава од финансијских институција у настојању да у економију уложе додатни новац. Идеја је да ове институције заузврат буду спремније позајмљивати новац по нижим стопама, помажући томе централној банци да постигне и одржи ниске каматне стопе.

Поред тога, квантитативно ублажавање може подстаћи економски раст с обзиром да новац усмерен у економију треба да омогући људима да удобније обављају куповину. Ово може имати смањен ефекат и на потрошачку и пословну заједницу, што ће довести до повећања перформанси на берзи и раста БДП-а.

Важно је запамтити да квантитативно ублажавање углавном доводи до краткорочних користи с ризиком погоршања дугорочних проблема. Као резултат тога, често се користи као крајње средство када се економија суочава са великим ризиком од рецесије или депресије.

Разлози да Фед користи квантитативно олакшање

Федералне резерве користе квантитативно ублажавање из више разлога:

1. Подстицање максималне запослености. Фед тврди да новац одштампан кроз КЕ програм може бити искоришћен за стварање нових радних места за Американце, јер би предузећа требало завршити са више готовине за финансирање нових пензија. Међутим, критичари тврде да су било какве стварне користи од запослења само привремене.
2. Подстакните позајмљивање. Општа претпоставка иза ове тврдње је да централне банке могу дугорочно смањити каматне стопе куповином државних благајни. Дајући финансијским институцијама више готовине, те би институције морале бити спремније позајмљивати новац по нижим стопама. Такви зајмови тада делују тако да додатно подстичу економију кроз већу потрошњу потрошача и развој пословања.
3. Подстакните позајмљивање. Ниске камате обично подстичу повећање задуживања. Иако ово може помоћи подстицању економије, неки тврде да она такође има тенденцију подстицања купаца и предузећа да преузму непотребан дуг. У исто време, одређени ниво дуга и левериџа је од суштинског значаја за раст било које економије, посебно оне у тешким ситуацијама.
4. Повећајте потрошњу. Теорија каже да што више новца улази у економију, потрошачи ће морати више потрошити. То ће заузврат повећати профит компаније и створити више радних места, помажући стимулисање тржишта акција. На крају, ови фактори би требало да доведу до пронађеног поверења потрошача и економског опоравка.
5. Допуните ниске каматне стопе. Друго средство које се користи за подстицање привреде је стопа савезних фондова. Постављањем ове стопе ниском, Фед може ефикасно подстаћи кредитирање. Али шта ако је та стопа већ ниска, а економија се и даље бори? Размотримо случај крајем 2000-их када је стопа федералних фондова била постављена између 0% и 0,25%. Централна банка није могла даље снизити каматну стопу. Као резултат, квантитативно ублажавање дало је Феду још једно монетарно средство за подстицање економије повећаном понудом новца.

Многи аргументи за квантитативно олакшавање теоретски имају смисла. Међутим, неки економисти критизирају ове тврдње и сматрају да квантитативно ублажавање доноси само краткорочне користи. Неке од ових расправа су такође политички мотивисане.

Нема сумње да квантитативно ублажавање даје неку корист економији која се бори. Ипак, колико користи доноси тренутном стању америчке економије, остаје да се види.

Ризици квантитативног олакшавања

Квантитативно ублажавање запало је из више разлога:

1. Инфикује много већу инфлацију. Ово је највећа брига око квантитативног ублажавања. Како више новца кружи економијом, то расте и цијена. Зашто? Док се понуда новца повећава, понуда робе остаје иста. Тако се повећава конкуренција за свако добро, што доводи до повећања цена, што заузврат води инфлацији. Прекомерна инфлација доводи до изобличења цена и прихода и може узроковати неефикасно пословање економије.
2. То ствара пустош са међународном трговином. Новоштампан новац држава и потрошачи могу користити за увоз нових роба и услуга из других земаља. Ова роба и услуге више или мање долазе бесплатно. Звучи јако, зар не? Проблем је што се пре или касније друге земље разболе од размене добара и услуга за шта сматрају да су бескорисни листови папира. Другим речима, вредност валуте увозника се смањује, што може да обесхрабри извознике. На пример, Кина је престала да извози вредне минерале у САД због свог квантитативног програма олакшавања.
3. Пријетња америчком долару. Многе земље су фрустриране покушајима манипулације валутама попут квантитативног ублажавања. Они сматрају да ове праксе одражавају неспособност земље да створи стварни раст и испоштује дугове. На пример, друге земље су постале уморне од позајмљивања више новца САД-у. Такође, стање америчког долара као светске резервне валуте је у опасности, вероватно због квантитативног ублажавања.
4. Предности не надмашују КЕ програме. Када централна банка престане са штампањем новца, опоравак се често заустави или, што је још горе, почне да се обрне. Иако се нада да ће ново самопоуздање потрошача потакнути прави опоравак, многи сматрају да су ови програми само краткорочни поправци. Овај ефекат показује чињеница да берзе често падају када је најављено или се спекулише да ће програм квантитативног олакшавања бити приведен крају.
5. Подстиче дуг. Друга кључна брига око квантитативног ублажавања је да повећана понуда новца и ниске каматне стопе подстичу додатно задуживање и потрошача и предузећа. Иако неки дугови могу помоћи подстицању економије, безобзирни зајмови и прекомерни дуг могу додатно погоршати ионако крхки. Штавише, квантитативно ублажавање може довести до повећања државног дефицита као што је то био случај са САД-ом у 2010. години, када је заправо достигао горњу границу дуга.

Иако квантитативни програми ублажавања могу подстаћи економију, они такође могу ископати земљу у дубљу рупу. Кључ успешног програма КЕ је стратешко спровођење истог довољно дуго да промовише стварно и трајно унапређење. Нажалост, могућност да се то учини много је лакше рећи него учинити.

Будућност квантитативног олакшавања у Сједињеним Државама.

САД тренутно пролази кроз КЕ2, што је заправо трећи пут да смо користили квантитативно олакшавање. Овај програм је направљен до краја ове године и нејасно је да ли ће Фед покренути још један круг или не.

Шта ако се КЕ заврши?

Када се берза срушила 2009. године, Фед је користио КЕ1 како би спречио да берза изазове панику. Да је тржишту било дозвољено превише падати, америчка држава би се вјероватно нашла у дубокој депресији. Крај квантитативног ублажавања сада вероватно неће вратити САД на најниже нивое 2009. године, али већина стручњака је сигурна да ће тржиште и економија снажно погодити.

Такође, каматне стопе ће се вероватно знатно повећати. Као резултат тога, позајмљивање и позајмљивање биће озбиљно ограничено, што може драстично ограничити економски раст и чак довести до благе рецесије..

Шта ако се покрене нови круг КЕ-а?

Наставак КЕ-а може бити једнако проблематичан колико и завршавање програма. У кратком року то би могло довести до јачања економије јер потрошачи славе повећану новчану понуду и ниске каматне стопе. Али с временом ће узастопна рунда КЕ-а узроковати да се вриједност долара додатно погорша и потенцијално ће изгубити статус свјетске резервне валуте. Цена хране, гаса и друге робе могла би се повећати ако се инфлација настави, што би потрошачима било врло тешко да приуште своје свакодневне потребе.

Да ли би КЕ требало да настави?

Иако окончање КЕ може довести до дефлацијске депресије ако се тржишта природно не исправљају, наставак КЕ може довести до инфлаторне депресије. Обје ове ситуације могу бити погубне, па су економисти затечени у којем правцу треба да иде САД.

Завршна реч

Квантитативно ублажавање је контроверзна тема и за економисте и за политичаре. Неки сматрају да то може спасити економију која се бори, док други сматрају да је може уништити. Будући да су последице наставка КЕ програма толико озбиљне, углавном је резервисана за ситуације када нека држава сматра да нема друге могућности.

Да ли је САД то прерано запослио? Не постоје друге алтернативе? Тешко је рећи који је прави одговор, али све више економиста се противи квантитативном олакшању док су сведоци последица које има за економско благостање нације.

Шта мислите о квантитативном ублажавању? Треба ли САД да га користи као начин за контролу и подстицање економије?