Како кратке обвезнице - је ли кратка продаја америчких државних обвезница добра идеја?

Али шта тачно узрокује да се вредност обвезница смањи и како се може постићи кратка продаја одређене обвезнице или класе обвезница?

Испитајмо ове области у већој дубини испод.

Зашто бисте кратко продали обвезницу?

Продајете обвезницу из истог разлога зашто кратко продате дионицу - јер мислите да ће она опадати. Многе обвезнице дају фиксни приход, што је један од разлога зашто су привлачна инвестиција. Али на вредност тог прихода, а самим тим и саме обвезнице, утичу тренутне каматне стопе, инфлација, компанија која гарантује обвезницу и потражња за обвезницама уопште.

Ево неколико разлога због којих бисте можда желели да продате обвезницу:

1. Каматне стопе ће вероватно порасти. Када каматне стопе порасту, вредност постојећих обвезница опада. То је зато што ће инвеститори моћи да добију бољу каматну стопу куповином нове обвезнице.
2. Инфлација расте. Реална стопа приноса на обвезницу је разлика између камате коју плаћа и инфлације. Ако се инфлација повећа, обвезнице ће постати мање атрактивне јер њихове каматне стопе не узимају у обзир инфлацију.
3. Обвезнице су вероватније да ће их задати. Када зајмодавац прети да пропусти на обвезници, потражња за том обвезницом знатно опада. Цена обвезница је фиксирана потражњом и потражњом, као и било које друго средство. Можете пратити Стандард & Поор'с (С&П) у вези са променама у кредитном рејтингу различитих обвезница и вестима о томе да ли се очекује да ће обвезница бити задата или не. На пример, Билл Гросс, познати трговац обвезницама, тренутно продаје америчке ризнице, јер он и други аналитичари верују да је америчка влада под високим ризиком неплаћања.
4. Институционална и страна потражња за обвезницама опада. Већина обвезница се продаје великим институцијама и страним владама. Када ове организације имају мање интереса за куповину обвезница због пада приноса или већег перципираног ризика, вредност тих обвезница може драстично опадати.

Иако је продаја краткорочних обвезница одговарајућа стратегија за многе инвеститоре, важно је имати на уму потенцијални ризик за велике губитке. Ако се темељне обвезнице значајно повећају у цени, губитак може бити значајно висок. Стога је важно користити технику за ублажавање губитака, као што је унапред одређивање излазне тачке, ако се тржиште не креће у правцу који очекујете.

Како кратко продате обвезницу?

Опћенито, не можете кратко продати обвезницу директно од свог брокера на исти начин као што имате. Међутим, постоје и други начини за обављање такве трговине:

1. Кратки фонд с трговањем обвезницама (ЕТФ). ЕТФ је фонд који је специјализован за групе имовине, чија се вредност креће у тандему са основним хартијама од вредности. Многи ЕТФ-ови су се специјализирали за посебне класе обвезница, као што су благајне од 7 до 10 година. Брокери ће вам обично дозвољавати да на ЕТФ-ове стављате кратке налоге као и било које друго обезбеђење.
2. ЕТФ ставља опције. Постоје опције за неке ЕТФ-ове обвезнице баш као што су то акције и друге хартије од вредности. Пут опција пружа вам могућност да продате ЕТФ по унапред утврђеној цени у случају да ЕТФ пад вредности. Ове опције ће имати одређени временски период у којем их морате извршити. Куповина путне опције је један од начина ублажавања потенцијалних губитака; ако се вредност обвезничког фонда повећа, ваши губици су ограничени на купопродајну цену стављеног производа.
3. Благајна ставља опције. Такође можете да купите пут опције у одређеним државним благајнама, што вам пружа могућност продаје по одређеној цени пре истека рока важности. На пример, опције куповине можете купити на петогодишњем приносу благајне.
4. Футуре са обвезницама. Будућност је још једна алтернатива. Као продавац („кратка позиција“) у фјучерском уговору са обвезницама, ви се слажете са купцем („дугом позицијом“) да издате обвезнице у будућности, одређеног датума за цену договорену сада. Стога, ако очекујете да ће цене обвезница пасти, можете остварити огроман профит ако закључите као продавац уговоре о фјучерским уговорима. На тај начин закључавате тренутне цене обвезница, а затим купујете стварне обвезнице у будућности, ниже цене када морате да купац обезбедите обвезнице на договорени датум. Ова стратегија може резултирати великим губицима ако цене обвезница порасту у цијени.
5. Ставите обвезнице. Неке појединачне обвезнице могу се стећи помоћу пут опције и познате су као „пут обвезнице“. Овом опцијом ималац може извршити и приморати издаваоца да откупи обвезницу у неком тренутку током животног рока обвезнице. Обично, ово драгоцено „стављено обележје“ захтева од инвеститора да жртвује део приноса обвезнице. Ова опција нуди инвеститорима стабилност улагања у обвезнице, а истовремено пружа и излазну стратегију ако се вриједност обвезнице значајно смањи на вриједности.

Сада је право време да продате благајне?

Концепт државне продаје државних благајни је идеја о којој су многи инвеститори озбиљно почели да размишљају последњих месеци. Ево неколико разлога због којих бисте можда требали размотрити скраћивање Трезора:

1. Историјски ниске каматне стопе. Многи инвеститори се фрустрирају што су камате на државне благајне сада око четвртине процента. Мање инвеститора је спремно толерирати такве несносне приносе и или не купују или продају своје удјеле.
2. Каматне стопе могу расти ако Фед заустави програм квантитативног олакшавања. Федови су били под великим притиском да престану да подижу цене инфлације. Ако престану да штампају новац својим квантитативним програмом олакшавања, неће моћи да купе нове државне благајне. Ово може додатно повећати каматне стопе. Другим речима, вредности трезора могу да се смање ако каматне стопе остану тамо где јесу или ако се повећавају. Било како било, ово ствара добру прилику за инвеститоре који желе да продају кратко.
3. Смањујућа вредност америчког долара. Ако Федералне резерве наставе да исписују више новца за уштеду америчке економије, стопа инфлације може скочити нагло. Цена гаса већ је порасла на преко 4,00 УСД по галону, углавном због пада вредности долара. Како долар губи на вредности, улагачи постају више забринути због улагања у америчке благајне. Такође, многе нације расправљају о уклањању долара као светске резервне валуте, што би изазвало озбиљне последице за америчке благајне..
4. Институционална и страна подршка америчке благајне опада. Кина је највећи појединачни власник америчких трезора, који држи око 8% свих америчких дуга и продаје своје удјеле. Билл Гросс, директор највећег обвезничког фонда у земљи, и Варрен Буффет, још један легендарни инвеститор, обојица су скратили америчке благајне. И друге земље почињу да ослобађају амерички дуг. Ово је широко распрострањени показатељ да је вера у америчку владу као зајмодавца увек ниска.
5. Страх да ће америчка влада први пут икада платити зајмове. С&П прети да ће одузети рејтинг америчких обвезница ААА. Многи су престрављени да, будући да је САД на путу да достигне дуг од 15 билиона долара (тј. Горња граница државног дуга), неће моћи да изврши све своје исплате.

Да ли се желите окладити против своје земље?

Постоје озбиљне посљедице за кратку продају америчких трезора. Највећа замерка је да кад продате државне благајне, допринесете њиховом паду. Као појединац, можда нећете имати много утицаја на тржиште. Али као члан групе која скраћује америчке ризнице, можете утицати на понашање тог тржишта и негативно утицати на кредит наше земље.

Да ли желите да се ваш профит ослања на пропаст ове земље? Или сматрате да усред економске кризе ово представља спасилачки брод - могућност да побегнете нетакнути? Као принцип и етика, ово је један аспект који би инвеститори требало размотрити пре него што се укључе у ову врсту трговања.

Завршна реч

Вредност државних благајни Сједињених Држава тренутно је озбиљно питање, што поставља контроверзну идеју о њиховој малопродаји. Кратка продаја може бити уносна стратегија за појединце, али ако се изврши масовно, може негативно утицати на способност наше државе да се опорави.

Штавише, то може бити стратегија високог ризика, са потенцијалом за велике губитке ако се продају обвезнице у будућности или скрате ЕТФ-ови обвезница. Размислите о томе где стојите по том питању и да ли и како има смисла да наставите.