Напредак теорије и економије понашања
Теорија финансирања понашања је одговор на ово чудно понашање. Покушава да објасни како инвеститори процесуирају догађаје и формулишу одлуке. Теоретски, разумевање финансирања у понашању омогућава другим инвеститорима да предвиде кретања на тржишту и профитирају од њих.
Иако потрошачи имају тенденцију да праве пуно истих грешака које инвеститори раде, међу фиксистима финансијског понашања постоји одређени фокус посебно на психологију инвестирања. То је највјероватније због широке фасцинације активношћу финансијских тржишта. У будућности ће се тај фокус можда променити, омогућавајући напредак у науци такође да помогне потрошачима да уче на својим грешкама и доносе боље финансијске одлуке.
Поред тога што понекад доносе лоше одлуке, потрошачи и инвеститори имају тенденцију да се међусобно прате у несигурним финансијским ситуацијама. Теоретичари финансирања понашања покушавају да прате ове глупе одлуке, као и њихов утицај на тржишта у целини. Ове информације могу користити за помоћ инвеститорима за доношење паметнијих одлука приликом улагања у акције на берзи - или зарад профита.
Ови концепти могу бити у супротности са хипотезом о ефикасном тржишту и можда неће дозволити инвеститорима да профитирају од накнадних кретања на тржишту. Али они још увијек могу помоћи да се инвеститори усмјере у доношењу бољих одлука о инвестирању.
Испод је крах курса у бихевиоралним финансијама и како вам то може функционисати.
Основе бихевиоралних финансија
У класично доба и Адам Смитх и Јереми Бентхам написали су детаљна запажања о импликацијама психологије новца. Многи истраживачи су изгубили интересовање за идеју употребе психологије у финансијама све до друге половине 1900-их, када је било више доказа који би јој били у прилог..
Посљедњих година подједнако су започели истраживање ове теме и бихевиористи и финансијски теоретичари. Они покушавају да разумеју како људи размишљају када доносе одлуке о инвестирању и које моделе могу да конструишу да би користили ове информације у своју корист. Рад Даниела Кахнемана „Теорија проспекта: Анализа одлуке под ризиком“ вероватно је један од најзначајнијих у модерном времену.
Раније студије су биле више емпиријске. Они су вршили запажања о кључним догађајима и измерили одговоре на нивоу појединца и групе. Савремени теоретичари су кренули у додатну дужину и почели да раде неуро-мапирање како би идентификовали делове мозга који су можда одговорни за кључне одлуке.
Један занимљив закључак који су многи истраживачи предложили је да инвеститори често доносе одлуке за које је мало вероватно да ће им помоћи да зараде више новца или задрже богатство које већ имају. Колико год ово изгледало контратуктивно, постоји пуно доказа који то подржавају.
Да бисмо боље разумели одакле долазе те теорије и закључци, погледајмо нека открића из области финансирања у понашању..
Запажања у бихевиоралним финансијама
Током година су истраживачи направили неколико занимљивих опажања у овој области. Они су детаљно документовали сваки и предложили да се следеће може користити као показатељи будућег понашања.
1. Страх од губитка мотивира више од награде за успјешно улагање
Инвеститори улажу свој новац у имовину како би могли зарадити више. Међутим, једном када су уложили, страх од губитка новца изгледа превладава у њиховим главама.
Инвеститори се често због поноса задржавају на губитку. Чак и када имовина и даље опада, они одбијају да признају да су донели лошу одлуку о инвестирању и да се држе за њу, у нади да ће моћи добити свој новац. То се обично не догађа, а на крају настају још већи губици.
2. Људи вјерују у шта желе вјеровати
Људи имају тенденцију да игноришу лоше вести о инвестирању и анализе, чак и када је њихов новац у питању. Лудило ескалира када користе бескорисне и неважне информације да подрже одлуку коју желе да донесу. Успешни инвеститори знају да ствари гледају објективно и суздржавају се од претерано оптимистичности приликом доношења одлуке.
3. Инвеститори су често самопоуздани када имају мале количине информација
Рационално, претпостављате да би улагачи били мање сигурни када им буде доступно мање информација. Нажалост, у историји су их лако уверили добре вести. Кад је берза добро пословала, веровали су да је могуће зарадити пуно новца уз мало рада.
4. Сви долари се не третирају једнако
Већина људи би мислила да је долар долар без обзира како га окретати. Али према неким теоријама и запажањима, то није случај. Људи имају већу вредност за зарађени новчић од три који би могли да уштеде. Такође, новац примљен наслеђима често се троши штедљивије од новца за који би корисник иначе напорно радио.
Мудри људи једнако управљају својим новцем без обзира одакле долазе. Они такође раде једнако тешко на уштеди новца од пореза као и на њиховој зарађивању.
5. Детаљни описи Утицај на инвеститоре више од досадних (али релевантнијих) чињеница
На људе је често већи утицај извештаја од пет страница са лепршавом графиком него скуп тешких података. Неколико података може бити релевантније и корисније за доношење одлуке, али чини се да дужи и ангажовани извјештаји имају јачи ефекат на многе људе. То је чак и случај када не траже нешто конкретно или немају предрасуде о ономе што траже.
6. Одлуке је теже донијети када потрошачи имају пуно могућности
Чак и када купују готово идентичне производе по сличним ценама, потрошачи су често парализовани када је у питању одлука. Много пута доносе насумичне одлуке уместо да процењују производе да би донијели информисану одлуку. Што се више суочавају, теже је рационално одабрати.
7. Људи често користе арбитрарну или нерелевантну метрику за доделу вредности
Инвеститори и потрошачи често проналазе случајни начин да утврде вредност хартије од вредности или добра. Овај концепт је познат и као сидрење.
Један пример је када инвеститори током једне године гледају на високу и ниску цену хартије од вредности и претпостављају да ће хартија од вредности увек трговати у том ценовном рангу. Ако тргује на малој страни, купују га уз очекивање да ће повећати вредност. Наравно, може се - и то често - преселити на нову ниску територију, остављајући инвеститорима значајан губитак.
Други пример су родитељи који се обавезују да потроше одређени износ - рецимо, 15% свог децембра дохотка - на божићне поклоне, што резултира куповином неозбиљних поклона које њихова деца не желе. Колико год то бизарно могло звучати, неки се родитељи држе тако чврстих и брзих правила.
8. Ментално рачуноводство
Ментално рачуноводство је када људи раздвајају свој новац на различите рачуне из субјективних разлога. Они могу имати рачун за спремање за следећи летњи одмор, један за божићне поклоне и један за факултетско образовање своје деце. Ово им може помоћи да се осећају организованије, али може довести до нефлексибилног финансијског планирања и невољкости да новац са преноса са ниског приноса пренесу на уноснији..
9. Заблуда коцкара
Људи имају тенденцију да буду превише самоуверени и нелогични када предвиђају случајне будуће догађаје. Једна грешка коју чине је мишљење да прошли догађаји имају било какве везе са будућим догађајима.
На пример, ако неко два пута баци новчић и сваки пут појави репове, вероватно ће се кладити да ће му следећи новац бити главе. Претпостављају да закон просека делује, не узимајући у обзир да ће новчић следећи пут вероватно да се окреће по глави.
Ово је онолико колико људи види стратегије трговања на основу кретања случајних цена. Такође се односи на тешко време када људи имају користи од трговинских стратегија техничке анализе и сумње које многи финансијски професионалци имају у вези са самом техничком анализом. Они тврде да тржиште нема меморије и да су покушаји предвиђања на основу претходних кретања цена вежба узалудности. Постоји велика шанса да су у праву.
10. Давање већег нагласка на недавне догађаје, а не разматрање свих догађаја заједно
Људи претпостављају да недавни и релевантни догађаји иду руку под руку. То је тачно у одређеној мери, али у многим случајевима ово образложење нема смисла. Инвеститори често гледају најактуелнији извештај групе аналитичара који су сви имали приступ истим информацијама и претпостављају да је тачна. Не узимају у обзир да су сви аналитичари пре њих гледали исте податке у истом временском оквиру, али су дошли до различитих резултата. Скоро као да су догађаји или студије које су раније наступили били статистички безначајни и нису заслужили укључивање у узорак.
11. Притисак да се прилагоди веровању других
Људи иду протоком и праве исте грешке које раде и сви остали око њих. То је због потребе за прихватањем или неспособности да се прихвати да велике групе могу погрешити.
Ово су неки од најчешће евидентираних појава у бихевиоралним финансијама. Они су посматрани током деценија или векова. Бихевиористи и финансијски истраживачи непрестано траже суптилније и бенигне примере како психологија утиче на финансијске одлуке и како те податке можемо искористити у нашу корист.
Примене теорије финансирања понашања
Постоји неколико начина како финансијски саветници и појединци могу да користе лекције о понашању у своју корист:
1. Учење препознавања грешака
Постоји неколико грешака које инвеститори и потрошачи праве изнова и изнова. Разумевање финансирања у понашању омогућава им да примете своје грешке и исправе их.
На пример, приметио сам када сам недавно куповао аутомобил да нисам превише мотивисан да преговарам о цени, иако сам могао лако добити стотину долара од продајне цене. Послије сам се шутнуо размишљајући о томе колико бих морао радити како бих зарадио 100 долара и колико би било лако тај новац скинути са цијене улазница. Уложио сам више на новац који бих зарадио него уштедио.
Други можда не схватају да одлуке о инвестирању увек доносе на основу ограниченог знања. Након што су тога свесни, можда ће то приметити у себи и предузети кораке да то поправе.
2. Разумевање и коришћење процеса доношења одлука других
Поред препознавања грешака људи, понекад је важно да разумете људе и начин њиховог размишљања уопште.
Када менаџери новца разумеју понашање својих клијената, могу им дати боље савете. У конфронтацијским ситуацијама, попут законских нагодби, многи професионалци играју слабости друге стране користећи бихејвиоралне финансије како би осигурали бољи завршетак нагодбе. То се обично назива теорија игара.
3. Процена трендова на тржишту
Финансирање у понашању је концепт који стоји иза разумевања трендова на тржишту, јер су ти трендови основа за начин на који људи доносе финансијске одлуке.
Једна апликација је употребом техничке анализе која укључује употребу графикона и графикона за предвиђање будућих кретања цена. Принцип техничке анализе је да се људи ослањају и на свесне и на подсвесне обрасце приликом инвестирања. Ти се обрасци могу следити и користити за предвиђање другог будућег понашања.
4. Олакшавање процеса планирања
Прогнозери покушавају предвидјети значајне варијабле, попут броја јединица одређеног производа који ће вјероватно продати у одређеним околностима. То је кључно за разумевање финансијских модела.
Многи прогностичари сматрају да је њихов број искључен јер су погрешно претпоставили да ће се потрошачи или инвеститори понашати рационално. Предвиђање како ће потрошачи и инвеститори поступити, а не како треба поступити, доводи до тачнијих предвиђања и модела.
5. Разумевање утицаја догађаја на тржиште
Пратећи дугогодишње трендове - као што су узорци цена у току месеца или више -, популарна је идеја међу трговцима и техничким аналитичарима. Али финансијски планери могу пратити и цене безбедности на основу једнократних догађаја. Очекује се да ће људска бића реаговати на одређени начин након неког догађаја и те информације могу се користити у њихову корист.
6. Промоција производа потрошачима
На пуно начина, бихевиоралне финансије се преклапају са маркетингом. Обоје се ослањају на психологију појединаца и група и на то како их могу користити да би стратешки утицали на друге. Иако се то може сматрати неетичким, компаније редовно проучавају грешке потрошача у одлучивању како би откриле како могу да искористе ове грешке како би убедиле потрошаче да купују њихове производе.
Имајте на уму да су неки од ових концепата у супротности са хипотезом о ефикасном тржишту на које не бисте морали у потпуности да попустите. Постоје докази који указују на то да су концепти попут техничке анализе валидно средство трговања. Они се заснивају на логичном концепту према којем људи имају тенденцију да прате обрасце понашања, који нису увек очигледни већини инвеститора. Стога ће од њих и даље бити могуће профитирати.
Додатни ресурси о бихевиоралним финансијама
Ако желите да сазнате више о бихевиоралним финансијама, последњих година је на ту тему написано много сјајних књига и радова. Тема је толико сложена да је овде немогуће сумирати све теорије и идеје. Радови Адама Смитха и Јеремија Бентхама помогли су у проналажењу терена, али то су старији комади који не служе потрошачима или инвеститорима, као и новија истраживања.
Следећи ресурси ће вам помоћи да сазнате више о психологији која стоји иза финансијских одлука и како ћете то моћи да користите у своју корист приликом инвестирања..
- БехавиоуралФинанце.нет. Овај је блог посвећен искључиво теми финансирања у понашању. Покушава да разговара о свему што је релевантно за бихевиоралне финансије и ради то сјајан посао.
- „Храброст погрешних осуда.„ Брад Барбер написао је одличан рад о трговинским стратегијама појединих инвеститора и о томе како се односе према нама.
- „Ефекат диспозиције у трговању хартијама од вредности.„ На основу емпиријских студија трговања хартијама од вредности, овај рад се фокусира на тенденцију инвеститора да се држе губитка имовине и продају оно што је највише зарадило.
- „Ефекат диспозиције и замах.„ Овај рад илуструје феномен инвеститора који настављају да улажу у хартије од вредности које су добро пословале или бацају оне који су лоше радили. Ефекат ове праксе је да се обезбеђење и даље креће у истом правцу.
Завршна реч
Професионалци годинама истражују област финансирања у понашању. Дао нам је нови увид који може променити начин на који учествујемо на тржиштима и боље разумети потрошаче. Проучавање психологије потрошача и инвеститора може бити одличан начин за проматрање могућности улагања и исправљање грешака у инвестирању.
Присталице хипотезе ефикасног тржишта можда не верују у све стратегије које се крију иза понашања у финансирању. Ипак, у најмању руку, можете да користите ове принципе да приметите сопствене грешке и урадите све што можете да их исправите. Ако вас занима што више знате о грешкама које инвеститори и потрошачи чине, покушајте да проверите неке радове које су написали академици и истраживачи. Можда ћете бити изненађени грешкама које сте сами направили.
Каква су ваша размишљања о теорији финансирања понашања? Можете ли се односити према било којем од горе наведених понашања?
