Мит о диверзификацији улагања и зашто су узајамни фондови лоши

Али дозволите ми да вам поставим питање: Шта ако су сви људи који кажу да се диверзификују заправо погрешили?

Рођење диверзификације улагања

Идеја да не бисте требали да стављате сва своја јаја у једну корпу може бити здраворазумско правило. Али иронично је да већина инвеститора пре осамдесетих година не само да га није следила, већ их није ни охрабрила. У 1980-им до 1990-их, популарност планова 401к, ИРА рачуна и рекордног броја Американаца средње класе који су ушли на берзу помогли су да се та идеја као маркетиншки концепт продаје узајамним фондовима..

У 70-их и 80-их, улагање у акције подразумевало је куповину деоница - то је било подручје имућних и богатих. Маин Стреет Америца није могао да приушти провизије акција тог доба. Не, узајамни фондови били су једини начин на који просечни Американац може да се укључи у потенцијал раста на берзи.

Сто долара не би вам купило многе акције ИБМ-а - не након провизија. Међутим, додељивање 100 УСД сваког месеца у узајамни фонд било је нешто што је Американка радничке класе могла да уради - то је била једна од главних продајних места. Други је био разнолик распоред заједничког фонда. То је био савршен алат за продају: 100 УСД сваког месеца купује вам инвестицију у многим компанијама, али ако једна пропадне, ризик се шири. Због тога, у паду, не можете да будете повређени тако лоше.

Ово се показало звуком продаје - и онолико људи који су имали новца на тржишту током пуцања дот-цом 1999. и краја 2008. могу вам рећи, није тачно. Диверзификација је, у теорији, савршена, али у ствари постоји цена коју треба платити.

Повраћај воде

Замислите савршену чашу леденог чаја: Има праву слаткоћу и савршен набор лимуна. Замислите да ли бисте чашу чаја помешали са литром воде. Желиш ли сада попити нешто? Укратко, то је узајамни фонд.

Узајамни фондови трпе превелику диверзификацију. Прописи ограничавају новац који узајамни фонд може уложити у било коју компанију: Према Закону о инвестиционим друштвима из 1940. који регулише узајамне фондове, фонд не може имати више од 25% свог удјела у било којем вриједносном папиру. Осталих 75% мора бити подељено на најмање 15 различитих хартија од вредности тако да ниједна од њих не представља више од 5% укупног фонда. Штавише, ниједна од тих 15 хартија од вредности не може да поседује више од 10% акција било које компаније, која је такође у власништву компаније узајамног фонда.

То значи да ће се сваки позитивни раст наопако на тржишту десити спорим темпом. Нема довољно новца у једној акцији, или чак неколико дионица да се подстакне брзи раст (профит). То вас, међутим, не штити од промашаја.

Као што многи показатељи пензионих фондова могу показати, велика диверзификација фонда вас не штити од оштрих падова на тржишту. Узајамни фонд који у свом фонду има 20 компанија и даље је на тржишту. Велики пади на берзи акција, попут оне коју је земља доживела 1999. године, утичу на цело тржиште. Због тога свака појединачна дионица фонда опада, а и узајамни фонд опада.

Правило тржишта је да се пади догађају оштрије од успона. То значи да добијате спор раст наопако и брзе губитке на паду.

Најбогатији људи нису диверзификовани

Билл Гатес, Варрен Буффетт и Мицхаел Делл: Оно што ова три позната предузетника имају у заједници није само њихов статус милијардера - то је да ниједан од њих није диверзификован (или, бар, не много). Њихово изузетно богатство резултат је држања акција, пре свега у једној компанији.

Тачно је да поседују акције компанија које су основале и водиле, али оне су савршена илустрација моћи концентрације. Најбржи и најбржи пут до богатства је када поседујете концентрисане положаје. Када се тржиште креће, највише зарађујете када поседујете више акција на једној или неколико позиција, јер постоји више полуга за концентрацију.

Пропуст ове стратегије је да ћете, када тржиште опада, изгубити пуно више. Међутим, постоје стратегије на располагању за ублажавање таквих губитака - укључујући и такав портфељ заиста диверзификовани, а не само уложени у низ акција, и коришћење финансијских деривата попут опција за заштиту од пада тржишта.

Поента је у томе што се нико неће приближити Гејтсу или Буффету, улажући 100, 200 или чак 10.000 долара месечно у заједнички фонд. У фонду нема довољно концентрације и ваши приноси ће то вероватно одражавати.

Ефикасна диверзификација

Ваш заједнички фонд вам даје илузија различитости. Једини прави начини за диверзификацију су улагање новца у различите врсте безбедносних класа или, у мањој мери, различите секторе. Другим речима, да бисте били заиста диверзификовани, ваше улагање треба раширити међу акције, обвезнице, злато, валуту и ​​робу. Ако то не радите, нисте разгранати.

Завршна реч

Страх од губитка главни је разлог због којег већина људи прихвата правило диверзификације. Нико не жели да изгуби новац, чак ни Варрен Буффет. Његово прво правило инвестирања је не губи новац. Његово друго правило је не заборавите правило једно. То је симпатична линија, али руб је у томе како то учинити.

Историја је показала да диверзификација није спасила многе портфеље. У ствари, начин на који се то данас практикује чини вероватнијим, а не мање вероватним, да ћете у неком тренутку изгубити знатан губитак. Истина је да не можете избјећи губитке. Губит ћете повремено у својим улагањима, без обзира да ли су диверзификовани или не.

Трик је у томе да не губите превише или пречесто, а то можете учинити једноставно. Употребом ефикасне диверзификације - новца уложеног у акције и мало у нешто супротно од акција, попут обвезница, или коришћењем покривених позива - у великој мери можете снизити ризик за свој инвестициони портфељ.

Које савете имате за смањење инвестицијског ризика?